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距 2025 年第四季度提前发布的十天：临近预测、预测
GDPNow 显示快速增长... 图 1：GDP（黑色粗体）、CBO 预测（棕褐色）、《华尔街日报》平均值（绿色）、2/11 的 GDPNow（浅蓝色方块），全部单位为 10 亿。2017 年季度季节性调整后 (SAAR)。资料来源：BEA 2025 年第三季度更新发布、《华尔街日报》、《国会预算办公室经济和预算展望》、亚特兰大联储以及作者的计算。然而，在 AR 预测的 3.7% 的季度增长率中，有 0.8 个百分点 [...]
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图 1：GDP（黑色粗体）、CBO 预测（棕褐色）、《华尔街日报》平均值（绿色）、2/11 的 GDPNow（浅蓝色方块），全部单位为 10 亿。Ch.2017$ SAAR。资料来源：BEA 2025 年第三季度更新发布、《华尔街日报》、《国会预算办公室经济和预算展望》、亚特兰大联储以及作者的计算。
然而，在 AR 预测的 3.7% 的季比增长率中，0.8 个百分点是由库存积累造成的。这与第三季度（更新版本）的 0.12 个百分点的累计下降形成鲜明对比。
这一观察结果要求关注最终销量。然而，出口和进口表现不稳定，因此我关注对国内私人购买者的最终销售，即“核心GDP”。
图 2：对国内私人购买者的最终销售额（黑色粗体）、CBO 预测（棕褐色）、2/11 的 GDPNow（浅蓝色方块），全部单位为 2017 年 10 亿美元 SAAR。资料来源：BEA 2025 年第三季度更新报告、CBO 经济和预算展望、亚特兰大联储以及作者的计算。
这里对减速的预测更加明确。 2025 年第三季度的实际增长率为 3%，现预测第四季度的增长率为 2.3%。