QE速報：2025年7-9月期の実質ＧＤＰは前期比▲0.4％（年率▲1.8％）－トランプ関税の影響が顕在化し、6四半期ぶりのマイナス成長
■概要 2025年7-9月实际GDP连续六个季度首次出现负增长，环比增长0.4%（年化率-1.8%）（我院截至10月31日预测：环比-0.7%，年化率-2.7%）。尽管私人消费和资本投资增加，但出口和住房投资下降，这是负增长的主要原因。仅外部需求和住房投资就拉低了7-9月的同比增速约2%。住房投资环比大幅下降9.4%，是雷曼危机后2009年4-6月以来的最大跌幅（环比-9.8%）。出口和住房投资是7-9月季度负增长的主要原因，预计10-12月季度出口也将下降。汽车关税由27.5%下调至15.0%，仍高于原来的2.5%。此外，钢铁、铝和铜的互惠关税从10%提高到15%，维持在50%不变。美国加征
マレーシアGDP（2025年7-9月期）～内需は底堅く、外需は純輸出が改善
马来西亚2025年7月至9月期间的实际GDP增长率1与去年同期相比为5.2％，高于市场预期2（4.5％），但与统计局公布的临时数字（5.2％）一致（图1）。增长率较上一季度（4.4%）有所提高，并保持稳定的增长速度。需求方面，私人消费依然强劲，投资增速虽有所放缓，但仍保持较高增长，主要是建筑投资。外需方面，出口放缓的同时，进口增速大幅回落，净出口贡献正值，成为拉动经济增长的因素。尽管电子设备和服务出口增长，但整体商品出口停滞。另一方面，受投资品和中间品增长疲软影响，商品和服务进口大幅放缓。尽管外部环境仍存在不确定性，例如美国加征关税、半导体关税的可能性，但国内需求依然强劲。央行7月实施预防性降
Kindness is a muscle; Teachers Need to Flex it Now More Than Ever
作者：Nosakhere Griffin-EL 博士当你打开电视时，似乎每个人都对彼此不友善。政客们互相辱骂，用非人性的语言将政府关门归咎于“另一方”；体育分析师抱怨为什么一名球员没有履行他的百万美元合同；名人以一种从未有过的方式互相侮辱[…]帖子 善良是一种肌肉； 《教师现在比以往任何时候都更需要灵活运用》首先出现在《教育者室》中。
■概要 2025年10月国内企业商品价格同比上涨2.7%（9月：2.8%），环比下降0.1个百分点。大米价格继续保持高位，农林水产品价格比上年上涨31.4%（9月份：31.9%）。此外，食品饮料销售额继续以同比4.8%的高增速增长（9月份：同比4.8%）。 10月份，兑美元汇率在151日元区间（环比2.2%），随着日元兑美元从9月份开始加速贬值，以日元计算的进口价格环比上涨2.5%（9月份：环比上涨0.3%），连续第四个月正增长。近期因日元兑美元贬值，进口价格上涨，需关注进一步上涨风险。但食品特别是大米价格预计放缓，国内企业商品价格同比涨幅预计逐步回落。 ■目录 1、国内企业货物价格比上年上涨
インド消費者物価（25年11月）～10月のCPI上昇率は0.25％と過去最低を更新
印度统计和规划部11月12日公布的消费者价格指数（CPI）显示，2025年10月CPI同比涨幅为0.25%，较上月的1.44%大幅下降（图1）。也低于市场此前预期（0.4%）1，当前CPI统计（基于2012年）再创新低。价格下行压力向广泛区域延伸，其中城市价格比上年下降0.9%（上月1.8%），农村下降-0.3%（上月1.1%）。总体通胀率大幅下降主要是由于食品价格大幅下跌，这更清楚地表明供应改善正在压低总体价格。 1 中值由彭博社编制。食品价格同比下降5.0%，负幅较上月（-2.3%）扩大，显着压低总体通胀（图1）。蔬菜（-27.6%）、豆类（-16.2%）等生鲜农产品价格继续大幅下跌，调味
■总结 当很多人听到数字“27”时，他们可能会想到3的立方（33），但当被问到还想什么时，大多数人发现很难想到其他任何东西。事实上，数字27出现在意想不到的地方，并且作为一个数字有一些非常有趣的属性，所以我想向大家介绍它们。 ■目录・介绍・“27”是3的立方体（3个边的立方体的体积）・月球的公转周期约为27天・人手上的骨头数量在一只手上有27块・新约全书有27卷・巴赫的B小调弥撒有27块・数字“27”的有趣性质・数字“27”出现的其他例子・最后的第一个所有，当你听到数字“27”时，很多人可能会想到它是3的3次方（33）。但当被问到还能做什么时，大多数人可能很难思考下一步该做什么。这次，我们研究
Mandom 目前正在实施所谓的 MBO，即管理层收购一家公司。另一方面，据透露，City Index Eleven等股东团体正在同时购买Mandom股票。由于Mandom股票的市场股价高于MBO价格，Mandom宣布，假设MBO完成的可能性较低，如果收购进行，将采取配发股票收购权的“这一对策”，以便向股东提供有关大规模收购者的解释，并确保股东考虑收购的时间。本案的概要如下。 Mandom Corporation（以下简称“Mandom”）自2025年9月26日（以下简称“2025”）开始进行所谓的管理层收购（以下简称“MBO”）。与此同时，在MBO前后，花旗指数11、野村绫等人（以下简称“花
Wizz Air to restore Sarajevo service
新闻 FLASHWizz Air 将于明年夏季恢复伦敦卢顿和萨拉热窝之间的航班。该航班原本全年运营，于 9 月份暂停，但没有明确表示是否会在 2026 年恢复。该航空公司目前计划于 3 月 31 日恢复两国首都之间的航班，每周周二和周六运营两班，直到 10 月下旬 2026 年夏季结束。 2024/25 年冬季，该廉价航空公司在该航线上每周维持四班航班。威兹航空的伦敦航线受益于萨拉热窝州旅游协会提供的补贴，这使得过去两年的运营量有所增加。1月至8月期间，威兹航空的卢顿-萨拉热窝航线运送了32,787名乘客。过去八个月的平均客舱载客率为 71.5%。另一方面，瑞安航空的斯坦斯特德-萨拉热窝航线迎
貸出・マネタリー統計（25年10月）～銀行貸出がコロナ禍以来の高い伸びに
■概要 10月份银行贷款同比增长4.51%，连续第六个月扩张，创疫情以来最高水平。在城市银行，大型企业的并购相关贷款似乎正在推动增长，但区域银行也保持稳定增长。另一方面，基础货币较上年下降7.8%，连续第五个月加快下降步伐。这是由于日本央行减少了长期政府债券的购买，以及政府债券补充供应出现盈余。另一方面，货币存量（M2和M3）均连续六个月增长，且受贷款增加等因素影响，货币量持续增加。在通货膨胀的情况下，高收益资产和定期存款的趋势仍然存在。 ■目录・贷款走势：疫情爆发以来首次录得下降幅度・货币基础：下降速度连续五个月加快・货币存量：货币量增幅持续扩大（贷款余额） 根据11月11日发布的存贷款走势
■概要 尽管10月份流入外资股票基金的资金有所放缓，但新NISA核心产品指数型基金的资金流入仍保持稳定。 ■目录・海外股票基金流入放缓・部分主动型基金出现获利盘抛售・指数型基金资金流入创4月以来最高纪录・不仅是新推出的国内股票基金・半导体相关基金等主题类型表现尤为出色 国外股票基金流入放缓 纵观2025年10月日本注册股票投资信托（不包括ETF，以下简称基金）的流入和流出预估， 10 月份外国股票基金流入 7,800 亿日元，继续推动投资信托销售[图 1]。不过，流入外国股票基金的资金呈现恢复趋势，从7月的2025年最低水平的4200亿日元增至8月的7000亿日元和9月的9600亿日元，但10
投資部門別売買動向（25年10月）～信託銀行が6カ月ぶりに買い越し～
・日经平均指数连续七个月上涨，历史上首次达到 5 万日元水平。 ・海外投资者是 10 月份最大的净买入者，净买入额为 13,235 亿日元。 ・信托银行净买入额为 8,014 亿日元，为 6 个月来首次。 ・企业净买入额为 6,374 亿日元，连续第 53 个月净买入・个人连续 8 个月净卖家，净卖家金额为 2,163 亿日元。 2025年10月，日经平均指数连续七个月上涨，历史上首次达到5万日元水平。由于担心美国政府关门，本月开盘疲弱，2 日收盘价在 44,000 日元区间。此后，在美国降息预期和日元持续贬值的背景下，股价持续上涨，加上高市先生4日赢得自民党总裁选举的预期推高股价，6日大幅飙
Bar association official says Palestinian military justice system needs fundamental reform
SadaNews 在此报道巴勒斯坦律师协会秘书长 Amjad Al-Shalla 呼吁改革巴勒斯坦安全部队的军事司法系统。摘录：司法稳定、完整性和透明原则适用的主要基石是独立原则，因此，我们几乎每天收到的有关巴勒斯坦安全部队司法机构的一系列法律意见不能再被忽视，并给予应有的尊重。在安全部队司法机构内，有出色的司法技能，得到认可并拥有决策权。另一方面，断言司法机关和/或军事检察院的决定最终必须服从军事司法机关院长的决定和权威，这是对一切形式独立性的攻击和破坏，并剥夺了法院、机构和军事检察院的司法性质。
Air Serbia and Croatia Airlines within Europe’s top fifty largest
根据可用座位容量（被认为是一项关键的行业指标），塞尔维亚航空和克罗地亚航空跻身今年冬季欧洲最大的 50 家航空公司之列。 2025/26 冬季，塞尔维亚航空是非洲大陆第 40 大航空公司，而克罗地亚航空排名第 48 位。这家塞尔维亚航空公司的排名仅次于 Smartavia、Air Dolomiti 和冰岛航空，但领先于 Nordwind Airlines、Aeroitalia 和 Discover Airlines 等航空公司。另一方面，克罗地亚航空公司的排名落后于 TUIfly、南风航空和卢森堡航空，但领先于科西嘉航空、罗马尼亚航空和马耳他航空。如果将非欧洲航空公司也考虑在内，中东三巨头——
英国金融政策（11月ＭＰＣ公表）－2会合連続の据え置きで利下げペースは鈍化
英国央行英格兰银行（BOE）11月6日召开货币政策委员会（MPC）会议，公布货币政策政策。概要如下。 【货币政策决定内容】 ・维持政策利率（银行利率）4.00%不变（5比4，4人主张降至3.75%） 【会议纪要等（目的）】 ・增长率预测2025年1.4%、2026年1.4%、2027年1.7%、2027年1.8% 2028年（10-12月期间同比变化） - 通胀预测2025年为3.5%，2026年为2.5%，2027年为2.0%，2028年为2.1%（10-12月季度同比变化） - 通胀上行风险近期有所下降，需求疲软带来的中期下行风险加大很明显，所以总体来说当前的风险是比较平衡的。 - 如果通
■概要 日本央行在10月货币政策会议上决定连续第六次推迟加息。上田行长在新闻发布会上表示，推迟加息的理由是“以美国为中心的海外经济和关税的不确定性持续存在”以及“希望确认明年春季斗争的初步势头”。此外，虽然日本央行很难公开表态，但高市政府刚刚上任不久，无法与政府协调政策，这可能影响了日本央行推迟加息的决定。那么日本央行下次加息会在什么时候呢？首先，大前提是高市政府很可能容忍日本央行继续加息的政策。如果日本央行扭转加息政策，日元将迅速贬值，推高进口价格，这可能会抵消其提价措施的影响。此外，由于与一直要求加息的美国特朗普政府的关系，加息政策似乎也很难被否认。主要情景是下一次加息将在明年1月。到这个
ブラックフライデーとEコマース～“選ばない買い物”の広がり－データで読み解く暮らしの風景
■摘要 11月黑色星期五是一项起源于美国、逐渐在日本兴起的消费活动。传统上，十一月是人们为过冬做准备时倾向于增加消费的时期，近年来，商店和网上销售的结合进一步刺激了消费。另一方面，在黑色星期五等情况下，当顾客从种类繁多的产品中进行选择时，依赖人工智能推荐和生成人工智能建议的“选择购物”也变得越来越普遍。随着便利性不断进步，我们生活在一个越来越被要求在自己选择的东西和委托他人的东西之间划清界限的时代。人工智能向我们推荐产品的未来，不仅会为我们忙碌的生活提供便利，也会重新考虑我们“选择时间”的方式本身。 ■目录 1--黑色星期五的传播和冬季准备 2--黑色星期五的“非选择购物” 3--便利性一览
フィリピンGDP(25年7-9月期)～民間消費の鈍化で4.0％成長に減速、電子部品輸出は堅調
菲律宾2025年7-9月实际GDP增速为4.0%1，较上年同期的5.5%有所放缓，也低于市场预测的5.2%2（图1）。国内需求明显放缓，仍处于四年半以来的最低水平。推动增长的私人消费（4.1%）和资本投资（0.6%）放缓，建筑投资（-0.5%）小幅下降。另一方面，货物出口（11.6%）呈现两位数增长，净出口贡献转正+1.0个百分点。出口表现强劲是由于对最大出口目的地美国的出货量增加，似乎是由于特朗普政府关税政策不确定性加剧而导致最后一刻的需求所致。分行业看，制造业（1.2%）和建筑业（-0.5%）保持停滞，服务业（5.5%）保持稳定。特别是卫生、教育、公共管理等公共服务部门呈现高增长，支撑了经
インドネシアGDP（25年7-9月期）～5.04％と底堅い成長を維持
印尼2025年7月/9月实际GDP增长率与去年同期相比为5.04%，几乎与市场预测的5.0%一致。虽然较上季度（5.12%）略有放缓，但仍保持在 5% 的水平，表现出稳健性。内需方面，私人消费保持稳定，但投资放缓。从外需看，出口继续大幅增长，净出口贡献因进口放缓而相对提高，外需对增长的贡献扩大。 特别是对美国的出口，尽管关税风险依然存在，但最后一刻的出口仍保持稳定。虽然出口大幅增长，但某些商品（如棕榈油和服装）可能因关税影响而下降，因此未来的贸易策略需谨慎。 8月下旬，发生大规模反政府抗议活动，主要城市交通物流暂时中断。尽管企业活动和消费者信心出现谨慎迹象，但迄今为止尚未确认GDP统计数据存在
