Newsletter: NAR: Existing-Home Sales Increased to 4.06 million SAAR in September
今天，CalculatedRisk 房地产时事通讯中：NAR：9 月现房销售增至 406 万 SAAR 摘录：第四张图显示了 2024 年和 2025 年按月的现房销售情况。与 2024 年 9 月相比，销售额同比增长 4.1%。这是最简单的同比比较。...根据 NSA 9 月份的数据，这一数字高出了 11% 9月份房地产泡沫破裂的最低点 这发生在 2010 年 9 月。年初至今，NSA 销售额下降了 0.2%。文章中还有更多内容。
Hotels: Occupancy Rate Decreased 2.4% Year-over-year
由于国际旅游业减少，夏季月份酒店入住率疲软。秋季月份主要是国内旅行，入住率仍然面临压力！来自 STR：截至 10 月 18 日当周的美国酒店业绩 根据 CoStar 截至 10 月 18 日的最新数据，美国酒店业的同比业绩好坏参半。 ...2025 年 10 月 12 日至 18 日（与 2024 年可比周相比的百分比变化）：• 入住率：68.5% (-2.4%)• 日均房价 (ADR)：173.14 美元 (+1.7%)• 每间可用客房收入 (RevPAR)：118.65 美元 (-0.7%) 重点补充下图显示了酒店入住率的季节性模式，使用四周平均值。单击图表查看大图。红色 线代表 2025
资产超过 1 亿美元的公司倒闭和破产数量激增。大型企业破产和财务困境的趋势——2025 年中更新发现，申请破产的数量从 2023 年初开始增加，并持续上升到 2025 年。过去一年，有 117 家大型企业申请破产。这是异常高的并且 [...]
HEPI / Kaplan 2025 Soft-Power Index: Harvard and Oxford top the tree
在 2025 年初成立软实力委员会时，时任英国外交大臣 Rt Hon.英国议员戴维·拉米 (David Lammy) 表示：“软实力对于英国在全球的影响力和声誉至关重要。我经常对我们的音乐、体育、教育和机构在各大洲产生的巨大爱和尊重感到震惊。 […]HEPI / Kaplan 2025 软实力指数后：哈佛和牛津名列前茅首先出现在 HEPI 上。
Airbus Opens Second Jet Assembly Line in China
空中客车公司于10月22日在中国天津开设了第二条装配线，以提高其A320neo系列单通道喷气机的制造能力。组装第一架飞机的准备工作正在进行中，该设施的全面运营目标是在 2026 年初。这是空客在中国开设第二家组装线一周多后的消息。
Delta breaks ground on new sustainable development center in Emmendingen, Germany
台达电子是一家对机器人和绿色能源解决方案感兴趣的全球性公司，庆祝其位于德国弗莱堡附近埃门丁根的新开发中心破土动工。新设施计划于 2027 年初竣工，将为 200 多名研发、工程、业务开发和管理人才提供约 7,480 平方米的空间，以支持 [...]
China didn’t buy US soybeans in September at all- here’s where its record imports came from
大豆：由于贸易紧张和关税，中国9月份从美国的大豆进口量首次为零，这是2018年以来的首次。买家现在严重依赖巴西和阿根廷，这两个国家的出货量激增。如果贸易谈判没有取得成果，这种转变可能会导致明年初中国出现供应缺口。
Americans’ pessimism about the economy cuts across political lines
通货膨胀和不断恶化的就业市场是许多美国人最关心的问题，甚至在总统的马加基地中唐纳德·特朗普并没有让美国再次感觉美好。特朗普第二届政府执政九个月后，美国人感觉非常糟糕。根据哈里斯为《卫报》进行的最新调查，超过一半（53%）的人认为经济正在恶化。这仅比 4 月底 58% 的人认为经济正在走下坡稍好一些，当时金融市场仍受到总统“解放日”关税的影响。大约 60% 的人认为自今年年初以来生活成本已经恶化； 47% 的人表示就业市场更糟。继续阅读...
2012: Calling the House Price Bottom
注：CR 正在休假，我将于 10 月 21 日回来。在 2005 年和 2006 年，我正在研究之前的房地产泡沫/泡沫破灭，试图预测房地产泡沫破裂后会发生什么。因此，在 2008 年 4 月，当许多专家称房地产已触底时，我写道： 住房泡沫破灭持续时间 在价格又一年（或两年）快速下跌之后，实际价格很可能会继续下跌 - 但在较慢的步伐。在经济萧条的最后几年，实际价格将持平或缓慢下降，而传统观点认为，住房是一项糟糕的投资。使用凯斯-席勒指数计算，洛杉矶的经济萧条从高峰到低谷实际用了 86 个月（大约 7 年）。如果 Composite 20 泡沫破灭需要同样的时间，那么真正的价格底部将在 2013
Denmark's DAT mulls sale of sole executive jet
DAT（丹麦）（DX，科灵）由于利用率低，正在考虑全部或部分出售其运营的唯一一架公务机 Citation Excel。首席执行官 Jesper Rungholm 告诉 ch-aviation，该航空公司仍愿意为新所有权下的飞机提供部分或全部机组人员或管理服务。这架拥有 23.6 年历史的飞机 OY-JRU (msn 560-5236) 最多可容纳 9 名乘客，自 2022 年初以来已获得 DAT 的航空运营商证书 (AOC)。尽管可以包租，但仅记录了 14 架...
Cathay Pacific Announces Enhanced Membership Programme
香港国泰航空宣布会员计划更新，为不同级别的会员提供无缝升级和更好的福利。提升体验的增强计划 从 2027 年初开始，国泰会员将提供更简化的计划，提供更优质的服务和跨不同级别的无缝升级。该计划分为 4 个级别，其中包括[…]国泰航空宣布增强会员计划后，首先出现在旅游雷达 - 航空新闻上。
家計消費の動向（単身世帯：～2025年８月）－外食抑制と娯楽維持、単身世帯でも「メリハリ消費」の傾向
■概要 单身家庭约占总数的40%，对整体消费的影响力不断加大。用总务省的“消费趋势指数”来观察单身家庭和两人以上家庭的消费趋势，从2022年左右开始，趋势模式出现了差异，在物价上涨时期，单身家庭的消费限制比两人以上家庭的消费限制要弱。然而，进入2025年以来，虽然两人及以上家庭呈现出逐渐改善的趋势，但单人家庭仍然有些疲软。单身家庭不太可能抑制消费的原因包括（1）固定成本较高，限制了储蓄范围；（2）物价上涨期间可支配收入小幅下降。事实上，从工薪家庭的可支配收入（与2020年相比实际增减率）来看，单身家庭的可支配收入在2021年至2022年期间有所增加，但从2023年开始开始下降。另一方面，自20
注：CR 休假至 10 月 21 日。这是我写此博客的第 21 年了！从 2005 年 1 月开始，我对房地产非常看空 - 2007 年初，我预测经济衰退。但在 2009 年我变得更加乐观。例如，2009年2月，我写了：《寻找太阳》（注：这篇文章震惊了很多读者，因为我一直非常看空）。几年后，2012年初，当许多人仍然看空房地产时，我称房地产已见底：“房地产底部已到”。然后我花了很多年的时间反对那些呼吁经济衰退和新房地产泡沫的呼声。举几个例子： 2015 年，我写了《无尽的衰退呼吁》。在过去 6 年多的时间里，错误的衰退呼吁层出不穷。报道最多的可能是 ECRI 在 2011 年和 2012 年多
Global Leading Indicators, August 2025 - Who's afraid of payrolls anyway?
尽管与年初水平相比有所疲软，但进入秋季，全球领先指标仍然强劲。金融市场始终潜伏着不确定性，目前，（至少）三个主要问题困扰着投资者，威胁到全球经济和金融市场持续的乐观情绪： 1. 美国贸易政策和关税：白宫是否在 4 月份实际上抛出了一个回旋镖，而现在又再次打击美国和全球经济？ 2. 人工智能投资热潮的可持续性：科技和人工智能相关股票的激增是否证明了真正的转型，即即将破裂的泡沫，预计会给市场和经济带来不利后果。 3. 全球债券市场抛售：投资者对美国、英国、法国和日本的长期财政可持续性提出质疑，甚至猜测美国货币政策独立性受到侵蚀。对一个或多个大型债券市场的信任危机可能引发不透明、流动性不足的私人信贷
2009: Calling the Bottom for the Economy
注：CR正在休假，我将在10月21日返回。2009年初，许多分析师都预测第二次大萧条。然而，我开始看到一些积极的迹象......我能够在 2009 年中期宣布经济衰退的结束。从 2009 年 1 月开始：汽车销售美林证券的大卫·罗森伯格上周写了一篇研究文章：“不是你父亲的衰退......（但可能是你祖父的）”（无链接）不用说，这篇文章不太乐观。但我对一些关于汽车销售的评论很感兴趣......目前这个比率是23.9岁， 有史以来最高的。这是一个不可持续的水平（我怀疑大多数车辆能否持续 24 年！），并且该比率可能在未来几年内下降。这种情况可能会因车辆从车队中移除而发生，但更有可能是因为销量增加.
Boeing Ended 747 Production in 2023 But Over 300 Still Flying in the World
波音公司于 2023 年初结束了其标志性 747 的生产，结束了全球航空业的历史性篇章。《波音公司于 2023 年结束了 747 生产，但全球仍有超过 300 架飞机仍在飞行》的帖子首先出现在航空 A2Z 上。
《布里奇顿》第 4 季的上映日期已由 Netflix 正式确认。这部热门古装剧将于 2026 年初分两部分回归，重点讲述本尼迪克特·布里奇顿 (Benedict Bridgerton) 与索菲·贝克特 (Sophie Beckett) 的爱情故事。第一部分于 2026 年 1 月 29 日首播，第二部分于 2026 年 2 月 26 日首播。
From 2007 and 2008: The Compleat UberNerd
CR 注：正在休假。我将于 10 月 21 日回来（如果我没有迷路的话！） 2006 年 12 月，我的朋友 Doris“Tanta”Dungey 开始为“计算风险”撰写文章。从 2006 年 12 月开始，直到她于 2008 年 11 月 30 日因卵巢癌去世，Tanta 一直是我的合作博主。坦塔在抵押贷款银行工作了 20 年，我们从 2005 年初开始谈论房地产泡沫和贷款做法的变化。 2006年，坦塔被诊断出患有晚期癌症，她在接受治疗期间请了延长病假。在病假期间，她为这个博客撰写文章，她的文章受到了广泛的关注和好评。如果您想了解抵押贷款行业，请阅读 Tanta 的帖子（这里是 The Co
