消費者物価（全国26年4月）－4月のコアCPI上昇率は1.4％と事前予想を大きく下回ったが、先行きは上昇ペース加速の公算
■概要 2016年4月全国居民消费价格指数（不含生鲜食品综合=核心CPI）为1.4%，与上年同期（3月：1.8%）相比，涨幅比上月回落0.4个百分点。恢复汽油补贴、免费高中学费和学校午餐以及食品价格上涨放缓是推低价格的因素之一。食品（不含生鲜食品）增幅比上年下降4.1%，连续第9个月下降。大米涨幅连续11个月放缓，从2015年5月的同比101.7%下降到2026年4月的0.6%。价格上涨的品种数量连续第五个月下降，表明潜在的通胀压力正在减弱。但展望未来，由于原油价格飙升以及物流和原材料成本上涨，企业更愿意将价格转嫁给消费者，核心CPI涨幅预计将在夏季再次加速至2%的区间。 ■目录 一、核心CP
ユーロ圏消費者物価（26年5月）－コアインフレ率も2.5％まで上昇
6月2日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了5月份欧元区HICP（Harmonized Indices of ConsumerPrice：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 【综合指数】 - 与去年同月相比，为3.2%，符合市场预期1（3.2%），较上月（3.0%）上升（图1） - 与上月相比，为0.1%，符合预期（0.1%），较上月（1.0%）下降。指数2，即不包括能源和食品饮料的总指数] - 与去年同月相比，为2.5%，高于预期（2.4%），较上月（2.2%）有所上升（图2） - 与上月相比，为0.3%，较上月（0.9%）有所下降 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的预测
自从美国和以色列袭击伊朗以来，日本股市的变化非常大，我的印象是这正在放大美国市场的变化。自2026年2月28日星期六德黑兰空袭开始以来，我们计算了3月和4月的每日股价变化率（以下简称变化率）。这里，日变化率定义为“(最高价-最低价)/交易日收盘价”。日经指数 3 月份和 4 月份分别为 2.5% 和 1.7%，而标准普尔 500 指数分别为 1.6% 和 0.9%。毕竟日本的变化速度是很大的。 不能断定日本和美国之间的变化率差异是最近才出现的现象。因此，对于2020年及以后的情况，我们使用与日变化率相同的计算方法来计算月变化率，并与美国进行比较。结果如图1所示。据此，日本从2024年至今的变
史上最高値を更新した日本株式～2026年５月の日本株式の振り返りと今後のポイント～
■概要 2026年5月，受美国半导体库存上涨以及美伊战争结束预期升温影响，日本股市上涨，日经平均指数触及66,000日元水平，创下历史新高。东证股价指数在5月底也小幅超过了2月底的历史高位，但与受AI和半导体相关股票影响较大的日经平均指数相比，5月份的涨幅与4月份一样小。虽然日本企业业绩稳健，但日本股市似乎并不便宜，因此需要继续密切关注中东局势、原油价格以及日本和美国的货币政策和利率走势。然而，如果人工智能/半导体相关股票因人工智能投资强劲而进一步上涨，日经225指数可能在6月后继续创出新高。 ■目录 1 - 日经指数连续第二个月创出新高 2 - 东证股价指数也创出新高，但 3 - 业务扩张预
Oil price rises to $97 a barrel as ‘Iran stops exchanging messages with US’ – as it happened
英国5月房价下跌0.6%，较上年同期上涨1.7%，Nationwide报道英国房价今年首次下跌，上个月欧元区工厂受到投入成本四年来最大涨幅的打击。根据对欧洲制造商采购经理的最新调查，伊朗战争推高了原材料和中间产品的成本。尽管欧元区制造商公布5月份连续第四个月扩张，但该行业在不断上涨的压力下显示出苦苦挣扎的迹象。 “5月份的一个关键事态发展是能源和原材料价格再次飙升，导致企业成本出现四年来最大的月度涨幅。与此同时，供应链延误的发生率上升至2022年大流行供应紧张以来的最高水平，进一步增加了价格的上行压力。”全球动荡正在对房地产市场造成影响。 4 月至 5 月期间房价下跌，一年内仅上涨 1.7%。
Update: Grocery Price Outlooks Compared
这篇彭博社文章促使我更新昨天的帖子：恶劣天气、关税和牛群减少等因素的综合作用已经以高于平均水平的速度推高了杂货价格。 4 月份，它们的涨幅达到近四年来的最高水平，经济学家表示，伊朗战争和潜在厄尔尼诺现象的影响 [...]
■摘要 在本文中，我们利用新建公寓的销售数据创建了经过质量调整的“新建公寓价格指数”，并概述了关西地区的新建公寓市场。 2025年，关西地区新建公寓的价格将比上年上涨9%。从地区来看，随着重视房产价值的趋势不断增强，“大阪市中心”比上年增加了20%，“塔楼公寓”比上年增加了19%。展望未来，供应方面，考虑到劳动力短缺和缺乏开发用地导致建筑成本飙升，关西地区的新供应量不太可能大幅增加。与此同时，人们对抵押贷款利率上升影响的担忧日益加剧。此外，公寓的实际需求可能难以跟上价格的飙升，价格上涨可能会达到顶峰。事实上，从各地区的“新建公寓价格指数”来看，“大阪市中心”与其他地区的涨幅存在差异。以资产价值
Eight Measures of the US Price Level
总体 CPI 自 2025 年 1 月以来涨幅最小：图 1：总体 CPI（粗体黑色），环比 CPI，n.s.a. （绿色）、工薪阶层和文职人员 CPI（红色）、扣除住房的 CPI（橙色）、PCE 平减指数（紫色）、PPI 最终需求（青色）、PCE 平减指数、市场价格（黄绿色）、GDP 平减指数（粉色）、AIER 日常物价指数（蓝色），全部为对数，2025M01=0。资料来源：劳工统计局，[...]
The producer part of the economy is doing just fine, thank you
- 作者：新政民主党 根据我昨天的评论，发布了太多数据（今天没有发布），因此我没有报告其中的几个项目。稍后我会谈到新屋销售，但首先我们来谈谈新订单和修正后的 GDP。昨天个人收入和支出报告的中心主题是，自去年 9 月以来实际收入大幅下降，因此现在我们通常会陷入消费者主导的衰退。这种情况还没有发生（还！），部分原因是消费者正在动用自己的储蓄并增加信用卡债务来应对资金短缺。另一部分是因为在大规模人工智能相关支出的支持下，经济的生产者部分正在蓬勃发展（或冒泡）。因此，让我从昨天的最后一张图表开始，即截至 3 月份的实际制造业和贸易销售，比 2 月份的历史高点下降了 -0.3%：去年关税暂停后，今年实
■摘要自2026年5月中旬以来，由于油价高企、中东局势僵局引发的通胀担忧，以及日本和美国长期利率上升，日本股市的涨势陷入停滞。虽然日本企业整体表现强劲，但这是因为它们似乎并未被低估。为了再次开始上涨，对通胀的担忧需要消退，或者企业业绩需要进一步改善，而利率可能仍是暂时的担忧。然而，由于人工智能投资强劲，半导体相关股票带动日经平均指数可能大幅创出新高。 ■目录 1 - 当前的日本股票 2 - 对长期利率上升的厌恶 3 - 低价值观念的影响 4 - 紧张的发展可能会暂时持续 2026年初以来，日本股市因1月众议院解散和执政党在2月选举中取得超预期胜利而受到好评，2月底日经平均指数和东证股价指数双双
▼研究员之眼☆“你有房子还是租房子？”从法律角度思考“住房”（九） - “租赁权”强化的历史背景。“地震买卖”的社会问题☆科技产业与远程办公 - “在家工作的轻松度”和“最佳工作方式”并不相同☆日经225股票平均规则拟议修订公布 - 设立新的信息和通信板块并审查股票置换规则〜 ☆抗震、节能、隔音……你家的性能该从哪看？ 〜根据“住房绩效指标系统”选择住房〜☆金融知识提高了吗？过去10年趋势与代际差距拉大☆超越单一税制辩论：国民对“儿童及育儿支援基金”的理解与信心－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》快讯☆中国：2026-2027年增长率展
Repeat home sales continue to show disinflation; shelter CPI likely to continue to be a non-factor
- 作者：新政民主党人 在过去的几个月里，我一直强调房价已不再是通货膨胀的引擎。事实上，以 Case-Shiller 国家指数和 FHFA 仅购买指数衡量的重复房屋销售价格变化水平，只有一个例外，通常只在经济衰退期间或之后出现。本月的 3 月份报告延续了这一趋势。经季节性调整的 Case-Shiller 国家指数（下图中的蓝色）在 3 月份结束的三个月期间实际上下降了 -0.2%，而 FHFA 指数（红色）上涨了 0.1%：同样重要，甚至更重要。至少两个国家指数之一的同比比较继续显示出进一步的通货紧缩。 Case Shiller 全国指数同比仅增长 0.7%，与大衰退以来的最低水平持平，除了
West Asia conflict hits Indian airlines, foreign carriers gain share in first quarter of 2026
航空监管机构 DGCA 的数据显示，2026 年第一季度印度国际航空市场的客运量发生了明显变化，由于西亚冲突造成的航班中断，印度航空公司失去了乘客，外国航空公司的份额有所增加。2026 年第一季度印度国际客运量同比下降 1.2%，至 191 千万卢比，反映了冲突引发的空域中断、票价上涨和运营限制的影响。虽然总体客运量有所下降，但外国航空公司成为相对受益者。本季度，往返印度的外国航空公司的客运量增加了近 70 万人次，达到 11 万人次。相比之下，根据 CNBC-TV18 分析的 DGCA 数据，印度航空公司的国际客运量同比下降 87 万人次，至 809 万人次。数据表明，印度航空公司流失的大部
図表でみる世界の物価－物価上昇率の推移・見通しと現在の物価水準
■概要 如果说GDP（国内生产总值）是衡量经济实力的晴雨表，那么物价则可以说是衡量经济健康状况的晴雨表。然而，虽然GDP值较高表明经济实力较强，但物价快速上涨是不健康的，完全不上涨也是不健康的，介于两者之间（约2%）的价格被认为是最健康的。因此，自2022年以来连续四年呈现2%以上通胀率的日本物价，可以说比适当的步伐有点过高了。日本与全球40个国家和地区的消费价格通胀率对比显示，在“失去的30年（1991-2020年）”期间，日本是全球通胀率最低的国家之一，平均每年0.4%（全球最低），但此后排名逐渐上升，回到了物价涨幅与世界主要国家持平的国家。这一趋势预计将持续下去，随着世界变得更加分裂
The current inflationary impulse does not appear to be ebbing in May
- 作者：新政民主党 今天仍缺乏重要的官方经济数据，但现在是更新我对天然气价格飙升对通胀影响的预测的好时机，特别是 5 月份。重申一下，我的粗略计算是采用天然气价格的百分比变化，除以 16，然后加上 0.15% 作为长期其他价格的平均涨幅。这绝对不准确，但它确实可以作为一个很好的一阶估计。因此，让我们将各个部分放在一起。我们掌握的最新数据来自 GasBuddy，该数据估计过去两周，全国天然气价格平均为 4.50 美元，+/-5 美分：昨天，能源部更新了每周平均价格，为 4.49 美元。按月计算，到目前为止，5 月份的平均价格为 4.48 美元，比 4 月份的平均价格 4.10 美元上涨了 0.
黄金白银价格预测：尽管地缘政治紧张，金价预计仍将上涨。分析师预计，到 2026 年，金价将达到每盎司 5,800 美元。由于供应短缺及其双重作用，白银可能会提供更强劲的长期涨幅。铂金和钯金面临着不同的市场压力。这些预测基于通胀担忧和政府债务担忧。
ロシアの物価状況（26年4月）－前年比5.6％、23年8月以来の低い伸び率に
5月15日，俄罗斯联邦统计局公布消费者价格指数，结果如下。 [综合指数（2016年4月）] - 与去年同月相比，为5.58%，低于市场预期1（5.70%），较上月（5.86%）有所下降（图1） - 与上月相比，为0.14%，低于市场预期（0.30%），较上月（0.60%）有所下降 [核心指数2 （2016年4月）] - 与去年同月相比，为4.96%，较上月（5.03%）下降（图2） - 与上月相比，为0.25%，较上月（0.54%）下降 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的预测值。 2 指数不包括受季节性因素影响的商品，例如生鲜食品和管制商品。俄罗斯4月通胀率为5.58%，低于3月（5.86%
企業物価指数2026年4月～原油高の影響で円ベースの輸入物価が急伸～
■概要 2026年4月国内企业商品价格同比上涨4.9%（3月：2.9%），涨幅比上月扩大2.0个百分点，创2023年5月（5.4%）以来最高涨幅。由于中东局势日益紧张导致原油价格上涨，石脑油（原油汽油）价格同比上涨83.2%，B重油、C重油价格同比上涨46.0%。与上年相比，石油和煤炭产品同比转正5.3%（3月：-7.1%），其中石脑油下降79.4%（3月：-11.9%），B、C重油下降9.1%（3月：-31.2%）。受此影响，以石脑油为原料的乙烯价格较上年快速上涨63.5%（3月：-9.0%），化工产品价格大幅上涨9.2%（3月：0.8%）。从对国内企业商品价格同比贡献来看，有色金属（+1.
