Macro Briefing: 22 October 2025
美国 10 年期国债收益率正在测试自 4 月份关税爆发以来的最低水平。周二基准利率收盘下跌，收于3.97%。本周推迟发布的消费者通胀报告将于周五发布，一些观察人士将谨慎看待。 “像我这样的怀疑论者将关注这是否干净 [...]
On the Surface, the U.S. Economy Looks Better than Its Fundamentals
股市说“一切都好”。消费者信心指数为“2009 年”。两者都可能是真的——如果记分板被操纵，并在人工智能过度繁荣和二元系统的背景下发出错误的信号
The Coasean Singularity? Demand, Supply, and Market Design with AI Agents
NBER 工作文件。 “会议于 2025 年 9 月 18 日至 19 日举行书籍：变革性 AI 的经济学书籍编辑：Ajay K. Agrawal、Anton Korinek 和 Erik Brynjolfsson 出版商：芝加哥大学出版社 AI 代理——代表人类主体感知、推理和行动的自主系统——准备通过大幅降低交易成本来改变数字市场。本章评估了这一点的经济影响 转型，采用以消费者为导向的观点，将代理商视为可以直接搜索、谈判和交易的市场参与者。从需求方面来看，代理采用反映了派生需求：用户在决策质量与工作量减少之间进行权衡，结果由代理能力和任务上下文调节。在供应方面，公司将设计、整合代理并使其货
Who Pays Trump Tariffs? Goldman Sachs Has a Realistic Breakdown
到今年年底，高盛的消费者份额已达到 55%。然后呢？
Tuesday: Mortgage Rates Near 3-Year Lows
来自《每日抵押新闻》的 Matthew Graham：又是无聊的一天，抵押贷款利率接近 3 年低点[W]我们正徘徊在 3 年低点附近，波动性很小。为了看到更强劲、更持续的势头，我们可能需要结束政府关门。这将使最重要的经济报告（如就业报告）得以发布。它还将允许为未来的就业报告恢复数据收集。从现在到那时，还有其他数据来指导利率市场，但它只是没有那么严重。本周在这方面特别轻松，但有一个例外。美国劳工统计局获得例外，编制了将于本周五发布的 9 月份消费者物价指数 (CPI) 通胀数据。它与就业报告不太相符，但它肯定可以推动利率变化（无论好坏，取决于细节）。 [30 年固定 6.22%]周二强调：• 没
Economic dev’t committee reviewing recommendations to adjust rice tariff
经济发展委员会（EDCom）表示，在调整大米进口关税时，正在寻求在保护农民和限制通胀对消费者的影响之间取得平衡。在周一的一份声明中，经济、规划和发展部 (DEPDev) 表示，第五次 EDCom 会议联合主席阿森尼奥·M·巴利萨坎 (Arsenio M. Balisacan) 部长表示，EDCom [...]
UK vs US Credit Card: Why American Cards Are More Rewarding
虽然美国消费者享受高价值积分、账单积分和高级福利，但英国信用卡受到监管上限和有限竞争的限制。英国与美国信用卡对比：为什么美国信用卡奖励更丰厚，该文章首先出现在 Aviation A2Z 上。
India refutes Trump's claim on halting Russian oil purchase
印度外交部驳斥了美国总统唐纳德·特朗普关于总理纳伦德拉·莫迪向他保证停止购买俄罗斯石油的说法。 MEA 表示没有发生此类电话交谈，强调印度一贯优先考虑在动荡的能源市场中保护消费者利益。
Significant positive news in the goods producing sector
- 作者：新政民主党人 在正常情况下，今天早上我会切分本月第一个重要的消费者数据：零售额。由于政府关门仍在继续，而且看不到结束的迹象，我们所能做的就是扔几个飞镖。芝加哥联储 9 月份最终高级零售贸易报告显示名义增长 0.5%，实际增长 0.2%。与此同时，摩根士丹利显然依赖信用卡数据，写道根本没有增长。商品生产部门有更可靠的证据，因为纽约和费城联储都发布了月度制造业调查。此外，运输部确实在本周早些时候更新了货运服务指数。这个消息还算不错。让我们从头条数据开始。纽约指数（深蓝色）为+10.7，而费城指数（浅蓝色）则下滑至-12.8。但过去几个月的平均值显然是积极的，尽管略有改善。与此同时，货运服
Palm oil isn’t necessarily less sustainable than other oils, say conservationists
根据保护科学家的最新观点，棕榈油本质上并不是坏的，橄榄油也不是本质上好的。他们认为，植物油行业充斥着关于不同类型油料作物的叙述和神话，但现实要微妙得多。几乎所有油——包括大豆油、橄榄油、椰子油和芝麻油——在某些情况下都与生物多样性和人权问题有关，具体取决于作物管理和供应链。研究人员呼吁提高透明度和加强监管，使消费者能够就石油选择做出明智的决定。
「SDGs疲れ」のその先へ－2015年９月国連採択から10年、2030年に向け問われる「実装力」
■概要 2025年9月是联合国自2015年9月通过SDG（可持续发展目标）以来的10周年。过去10年来，日本社会对SDGs的看法发生了显着变化。创业时期的兴奋已经平静了一些，现在人们都说自己因为“为社会做贡献”的压力和出成果的难度和难度而“疲劳”。本文讨论的自愿国家审查（VNR）是一国政府向联合国提交的审查报告，总结本国可持续发展目标的实施情况，整理进展和问题。在日本，内阁官房和外务省编制了该计划，并在6月的政府SDGs推进本部（负责人：首相）会议上决定并宣布，然后于2025年7月向联合国报告。在本文的前半部分，我们将根据2025年VNR总结国内SDGs政策的现状和挑战。下半年，我们将比较20
選択と責任──消費社会の二重構造（１）－欲望について考える（２）
■总结 我们倾向于认为“消费”这个词是一种某种特殊的行为。然而，事实上，生活中的一切都是一系列的消费，从早上的一块面包到晚上睡觉的床。广义的消费行为不仅包括你花钱的那一刻，还包括继续使用你过去买过的东西，使用免费服务，甚至看广告。我们每天的生活不仅吸收商品和服务，还吸收信息、经验和文化。如果你这样想的话，可以说“人是由他们所消费的东西构成的。”我们购买什么，选择什么，拒绝什么——每一个选择都塑造了我们是谁。而我们无意识选择的行为也是对社会、环境乃至未来产生影响的“负责任的行为”。在这篇文章中，我们将关注融入日常生活的消费行为，并从我的专业——消费文化理论的角度来审视“我们为什么选择它”和“选择
Klarna Expands into UK Banking with New Products
请注意，我们无权提供任何投资建议。本页面内容仅供参考。全球数字银行 Klarna 在英国推出灵活的借记卡和数字钱包，标志着其向英国银行业的扩张。这些新产品旨在为消费者提供... 继续阅读 Klarna 通过新产品进军英国银行业 Klarna 通过新产品进军英国银行业一文首先出现在《经济观察》上。
在 Semafor 世界经济峰会上，Plaid 首席执行官 Zach Perret 描绘了一幅大胆的图景：在这个世界中，人工智能不仅为我们提供建议，而且实际上可以转移我们的资金、支付我们的账单并投资我们的储蓄。 “我希望我的财务生活完全自动化，”他说，他的坚定信念让你怀疑你的下一份薪水是否可能只是反驳。它并不像听起来那么疯狂。毕竟，OpenAI 最近将 ChatGPT 与主要消费者平台连接起来，允许用户预订餐桌、订购杂货，甚至进行零售购物——所有这些都可以通过一次聊天完成。想象一下同样的力量 [...]
‘We intend to defend our democracy,’ says ‘No Kings’ protest organizer
周六，全国数百万人聚集在一起，抗议特朗普及其政府的政策。 6月份的一次类似活动吸引了超过500万示威者，但组织者表示，这次的动员规模更大。阿里·罗金与消费者权益倡导组织公共公民联合主席罗伯特·韦斯曼进行了交谈，了解有关抗议活动的更多信息。
New report finds high levels of lead in some protein powders. A pharmacologist explains the data
《消费者报告》的一项新研究声称，一些蛋白质产品含有危险的高含量铅，以及镉和砷等其他重金属。以下是有关该研究及其发现的信息。
Cautious Brits plan to cut spending ahead of Golden Quarter
近四分之三的英国人计划在 2025 年剩余时间内削减支出，因为消费者继续优先考虑储蓄而不是挥霍。尽管消费者信心在夏季一直保持在 -5 水平，但通胀担忧却一直在加剧，根据 [...] 的最新消费者信心调查，近十分之九的英国人表示担忧。
Betting on Shutdown at n=42.8 days
Per Kalshi，中部时间 10 月 18 日中午。按照这个速度，我们将错过大都会地区就业/失业、消费者支出、就业成本指数、企业就业动态、9 月冲击、生产率和成本、10 月就业情况的预定日期发布。由于接下来的一周（19 日）是面试周，所以不清楚（至少对我来说）我们是否得到了 [...]
