随着公共养老金福利水平预计下降，企业年金和退休福利对退休后收入的补充作用受到质疑。在企业年金方面，2001年出台了《固定缴款养老金（DC）法》，2002年出台了《固定收益企业养老金（DB）法》，定位为传统纳税退休金和职工养老基金的替代，旨在为中小企业提供灵活的退休福利制度。然而，即使准备好了新的系统，现有的企业也未必能够立即过渡。经营时间较长的企业往往已经有一次性退休福利或传统企业年金计划，而改变制度涉及劳资协议、资产转让、行政负担以及对员工的解释等。相比之下，引入该系统后成立的公司从成立之初就可以设计一个有DC和DB作为选项的系统。因此，设立年份的差异可能会影响退休福利计划的存在和类型。因此
UAH v6.1 Global Temperature Update for May, 2026: +0.53 deg. C
6.1 版 2026 年 5 月全球平均低对流层温度 (LT) 距平为 +0.53 度。 C 偏离 1991-2020 年平均值，高于 2026 年 4 月的值 +0.39 度。 C..2026 年 5 月 UAH v6.1 全球温度更新后：+0.53 度。 C 首次出现在 Watts Up With That? 上。
“…it will all work out well in the end – It always does!”: Oil Edition
特朗普今天的声明。其他新闻来自卡尔希，中部时间中午 12:30：来源：卡尔希，访问日期：2026 年 6 月 1 日。这是 7 月 1 日重新开放的最低赔率，定义为 7 天移动平均值为 60 艘船/天（100 艘船约为战前水平）。 Polymarket 上一份略有不同的合约也创下了历史新低。同时，在 [...]
- 民主党新政五月数据与 ISM 制造业指数一如往常。另外，作为奖励，官方政府数据终于恢复如期，距离关闭结束仅 7 个月！我的意思是说，四月份的建筑支出也按时公布了。言归正传，制造业的消息有好有坏，而建筑业的消息则“没什么”。让我们先从制造业开始。去年年底，我开始注意到地区美联储和供应管理协会的主要数据趋势“不太糟糕”，然后最终完全积极。这种趋势本月仍在延续，ISM 制造业总体数据（下图中的蓝色）增加了 1.3，达到 54.0（回想一下，任何高于 50.0 的数字都表明扩张）。更领先的新订单分类指数（灰色）也上涨了 2.7，达到 56.8，这表明与人工智能数据中心相关的繁荣将持续下去。消除了小
April new home sales: prices somnolent, an interesting wrinkle in inventory
- 作者：新政民主党昨天数据的最后一点是关于新屋销售，目前更重要的是价格。作为一般回顾，新屋销售可能是所有住房数据中最领先的；但它们非常不稳定且经过大量修改，这就是为什么我更关注单户许可证。但平均三个月后，大部分噪音都会消失。通常我会从销售数据开始，但目前我最感兴趣的是房价的变化。新房数据未经过季节性调整，因此更好的指标是同比变化。截至 4 月份，同比增长 2.2%（橙色）（绝对价格以蓝色显示，右轴）：三个月移动平均线仍为负值（季度平均值以红色显示），为 -1.3%，完全在过去三年的范围内。事实上，与三年前的同一三个月相比，价格下降了-4.9%。与现房销售相比，截至 4 月份的中位价格上涨了
Preliminary regional Fed reports indicate inflationary pulse continuing in May
- 作者：新政民主党 尽管制造业对美国经济的重要性远不如二战后几十年，但仍占总权重的 25% 左右；此外，它比经济中的服务业更容易受到冲击。这意味着，出于预测目的，该行业始终是在全面衰退之前出现下滑的行业，即使制造业本身的急剧下滑通常不再足以导致经济衰退。换句话说，制造业低迷是经济的一个必要但不充分的先行指标。 本月初，ISM 制造业指数延续了今年的一系列扩张性数据。其总体指数和新订单指数的三个月平均值分别稳定在 52.6 和略低至 54.5，任何高于 50 的读数都表明扩张：但我也注意到，支付价格分类指数大幅上升至 2022 年 5 月以来的最高数字。纽约联储和费城联储地区制造业调查的 5
金融リテラシーは向上したのか－10年間の推移と世代間格差の拡大
■摘要本文分析了2016年至2025年金融素养调查中金融相关问题正确回答率的变化趋势。所有受访者的正确回答率较2019年的峰值有所下降，2025年达到53.8%。从年龄段趋势来看，30岁至50岁的活跃工作者呈下降趋势，70岁的活跃工作者呈上升趋势。代际差距正在扩大，加强实用的金融教育和职业支持被认为是一个重要问题。 2026年3月，财经教育促进组织开展的“金融素养调查（2025）”结果公布。该调查每三年进行一次，今年是第四次，距离2016年第一次调查已经过去了大约10年。因此，本文从性别和年龄组的角度分析了过去10年金融素养调查中正确/错误问题的正确答案百分比的变化趋势。首先，从整体趋势来看，
英国雇用関連統計（26年4月）－週平均賃金が再び4％台まで上昇
5月19日，英国国家统计局（ONS）公布了就业相关统计数据，结果如下1。 [4月] - 失业保险2申请人数为1,698,000人，较上月（1,672,400人）增加26,500人（图1）。 ・申请人数与就业人数的比率为4.4%，与上月（4.4%）持平。 ・工薪劳动者3人数较上月减少10万人(30,282,000) 至 30,182,000。增减人数较上月（▲2.8万人）有所增加，但低于市场预测4（▲1万人）。 【3月三个月平均值（2016年1月至3月）】失业率为5.0%，较上月（4.9%）上升，超出市场预期（4.9%）（图1）。 ・就业人数为3,439.2万人，比三个月前的3,424.4万人增
Mortgage Rates and Fuel Costs SitRep
过去一年，截至今天可获得的数据：来源：mortgagenewsdaily.com。自美伊战争前夕以来，30 年期抵押贷款利率上升了 0.69 个百分点。图 1：汽油价格（蓝色）和柴油价格（红色），每日数据的周平均值，均为美元/加仑，采用对数刻度。资料来源：EIA，来自 FRED。汽油价格相对于 [...] 上涨 52.7%
NY Fed, SoFIE Predicted April Y/Y Inflation
尽管他们高估了 2023-24 年的情况。图 1：实际同比 CPI 通胀（粗体黑色），落后于密歇根大学的预期。消费者调查（红色），[中值]来自纽约联储（棕色），[平均值]来自克利夫兰联储企业通胀预期调查 (SoFIE)（浅蓝色+），均以%表示。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。资料来源：美国劳工统计局 (BLS)，密歇根大学，通过纽约州 FRED [...]
The Seasonally Adjusted CPI Was up 0.64% in April
以下是截至 3 月的六个月经季节调整的 CPI 变化： 9 月 0.2951%（由于政府关门，10 月没有报告） 0.2523%（较 9 月变化） 0.2978%一月0.1708%二月0.2670三月 0.865% 最后一次下降是在 2024 年 6 月，当时为 -0.042%。有关季节性调整 CPI 的数据，请参阅所有城市消费者的消费者物价指数：美国城市所有项目的平均值，来自圣路易斯联邦储备银行研究部门编制的 FRED（联邦储备经济数据）。该网站显示了一个图表，但如果您单击“下载”按钮，您将获得 Microsoft Excel 中的实际数字。 所有城市消费者的消费价格指数：美国城市平均所有商
RVPO: Risk-Sensitive Alignment via Variance Regularization
当前无批评的 RLHF 方法通过算术平均值聚合多目标奖励，使它们容易受到约束忽略：一个目标的巨大成功可以在数字上抵消其他目标的关键失败（例如安全或格式），掩盖对于可靠的多目标对齐至关重要的低绩效“瓶颈”奖励。我们提出奖励方差策略优化（RVPO），这是一种风险敏感的框架，在优势聚合过程中惩罚奖励间的方差，将目标从“最大化总和”转变为“最大化一致性”。我们通过泰勒展开式展示......
回復力を欠く米住宅市場－住宅着工と新築販売は持ち直しも、高金利が重石
■概要 2016年1-3月，住房投资占实际GDP的比重连续第五个季度负增长，年率环比为-8.0%（上季度-1.7%），房地产市场持续停滞。另一方面，房屋开工数量（3个月移动平均值，年率与3个月前相比）在2016年3月恢复了+32.2%（12月：-6.8%）。然而，领先指标住房建设许可数量已放缓至+4.0%（12 月：+15.1%），建筑活动的可持续性仍存在不确定性。房屋销售继续疲软，二手房销售也在下降。另一方面，尽管新房销售在价格下跌的背景下出现回升迹象，但仍处于较低水平。房价虽然高位，但上涨步伐正在放缓，高利率导致的购房能力下降正在抑制需求。抵押贷款利率（30 年期固定利率）仍维持在 6%
ファイナンシャル・ウェルビーイングと「子を持つこと」－ライフステージ別にみる経済的不安の構造と実態
■摘要本文从财务福祉（FWB）的角度分析了生育与财务焦虑之间的关系。分析显示，在第一个孩子出生前后，经济焦虑显着增加，但其主要原因并不是收入或资产等客观经济状况的恶化，而是未来教育费用前景的不确定性。此外，还证实随着生命阶段的进展，焦虑会减少，并且通过经验和信息的积累，过度的负担往往会得到纠正。综上所述，指出要改善FWB，重要的不是抑制焦虑，而是根据实际情况将其调整到“适当的焦虑水平”，并根据具体的负担感提供信息。 ■目录 1 - 引言 - 生育行为背后的经济焦虑 - 2 - 经济焦虑的结构和生命阶段的变化 - 孩子出生引发的焦虑 - 3 - 客观经济状况与主观焦虑之间的差异 - 焦虑的根源不
April jobs report: reversals in 2025 trends give rise to the second positive report in a row
- 作者：新政民主党人 我当前的大主题是，人工智能的繁荣（或可能是泡沫）正在平衡经济中停滞甚至轻微衰退的其他部分。这反映在过去几个月发生的事情中。 2 月份最初的就业报告显示，就业岗位减少了-92,000 人。然后3月份就出现了全面的洗盘，涨幅达到了178,000！经过本月的修正后，这两个月的净值都是微不足道的+29,000——与过去 12 个月的平均涨幅一致。今天早上的 4 月份报告标题很好，内部结构复杂，但倾向于积极的一面——有更多证据证明“人工智能与其他一切”经济。以下是我的深度概要。 标题：增加了 115,000 个工作岗位，私营部门工作岗位增加了 123,000 个，而政府工作岗位减
失业率的一个弱点是，如果人们退出劳动力市场，他们就不能被算作失业者，失业率就会下降。他们不再积极寻找工作，这可能是因为他们是灰心丧气的工人。在这种情况下，较低的失业率可能会产生误导。退出劳动力市场的人可能表明劳动力市场疲软。我们可以转而关注就业与人口的比率，因为这包括那些不属于劳动力市场的人。但这包括 16 岁以上的所有人，这意味着该群体中有老年人，但其中许多人已经退休。退休的人越多，这个比率就越低，这可能会产生误导。这并不一定意味着劳动力市场疲软。但我们有25-54岁人群的这一比例（这也排除了许多可能不找工作的大学年龄人群）。2020年1月为80.6%，2020年4月为69.6%。点击此处查
UAH v6.1 Global Temperature Update for April, 2026: +0.39 deg. C
6.1 版 2026 年 4 月全球平均低对流层温度 (LT) 距平为 +0.39 度。 C 偏离 1991-2020 年平均值，统计数据已连续 4 个月保持不变。2026 年 4 月 UAH v6.1 后全球气温更新：+0.39 摄氏度。 C 首次出现在 Watts Up With That? 上。
The positive, noisy monthly March new home sales report masks underlying trend weakness
- 作者：New Deal democrat 昨天终于更新了 3 月份的新屋销售（因此在政府关门结束后 6 个月后仍比正常计划晚了约三周！）也许是所有住房指标中最领先的，而住房本身就是一个长期领先指标。事实上，它们是如此领先，以至于它们更像是一个“周期中期”指标，因为它们的月度峰值通常发生在比周期结束更接近周期中点的地方。但正如我几乎总是指出的那样，它们有两个主要问题：（1）它们非常嘈杂，（2）它们经过大量修改。这意味着，在最好的情况下，您必须始终对最新月份的数据持保留态度。抛开这些注意事项，让我们看一下昨天的数据。头条新闻是销量大幅增长，从年化 635,000 辆增至 682,000 辆。非
