Factor Extremes: Momentum Runs Hot as Low-Vol Stumbles
美国股市周四飙升至历史新高，这是一个新的里程碑，表明上涨的浪潮正在提振所有股票板块。然而，通过风险因素风险视角来审视市场却讲述了一个更加微妙的故事，揭示了自与伊朗冲突开始以来出现的广泛分散的趋势[...]
AI in Defense: Decision Support vs Decision Authority
人工智能正在将决策时间从几小时压缩到仅仅几秒钟。但在防守的波动性中，速度不能以牺牲全面控制为代价。因此，出现了一个关键问题：系统应该自行行动，还是应该由人类做出最终决定？
Good Quarterly Earnings Behavior
美国证券交易委员会 (SEC) 提议允许公司转向半年度收益报告。周一，我们讨论了为什么取消季度收益作为基本前提是一个坏主意：它降低了透明度，增加了波动性，并可能导致内幕交易激增，同时几乎没有让我们摆脱……阅读更多“良好的季度收益行为”一文首先出现在“大局”上。
■概要 政府似乎从4月30日就开始了外汇干预，并持续到5月6日间歇性干预（本文将在持续干预的假设下进行分析）。这次干预的一个特点是它有“强烈的捍卫标准的倾向”。干预前美元兑日元的波动性很低，而且政府关于市场正在变得投机的说法仍然很奇怪。过去，干预措施常常是在很容易证明“抑制价格过度、无序波动”的目的的情况下进行的。然而，这次的应对措施显然是在充分考虑160日元水平的情况下做出的。此外，由于有证据表明在157日元水平上反复进行额外干预，日元有可能将接近2024年日元最低水平的160日元定位为一道防线，并试图让市场强烈意识到157至160日元区间是一个缓冲区。干预措施只是为遏制日元进一步贬值争取时
April jobs report: reversals in 2025 trends give rise to the second positive report in a row
- 作者：新政民主党人 我当前的大主题是，人工智能的繁荣（或可能是泡沫）正在平衡经济中停滞甚至轻微衰退的其他部分。这反映在过去几个月发生的事情中。 2 月份最初的就业报告显示，就业岗位减少了-92,000 人。然后3月份就出现了全面的洗盘，涨幅达到了178,000！经过本月的修正后，这两个月的净值都是微不足道的+29,000——与过去 12 个月的平均涨幅一致。今天早上的 4 月份报告标题很好，内部结构复杂，但倾向于积极的一面——有更多证据证明“人工智能与其他一切”经济。以下是我的深度概要。 标题：增加了 115,000 个工作岗位，私营部门工作岗位增加了 123,000 个，而政府工作岗位减
Why Focus on Final Sales to Private Domestic Purchasers?
国内生产总值 (GDP) 初步年增长率为 2%，继第四季度增长 0.5% 后。对国内私人购买者的最终销售额（又称“核心 GDP”）增长了 2.5%，而之前为 1.8%。总体而言，自疫情爆发以来，核心GDP的波动性低于GDP。图 1：GDP 增长 SAAR（蓝色）、对国内私人购买者的最终销售额（红色），均为年化季度环比。 Q2 [...]
