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总回报预测：主要资产类别 | 2026 年 5 月 4 日
4 月份全球市场指数 (GMI) 的长期表现前景小幅走高。目前该基准年化回报率预计超过 7%，处于近期预测的最高水平。然而，相对于过去 10 年的业绩，GMI 仍有望在未来几年公布大幅疲软的业绩。 GMI 是一个 [...]
来源:《Capital Spectator》4 月份全球市场指数 (GMI) 的长期表现前景小幅走高。目前该基准年化回报率预计超过 7%，处于近期预测的最高水平。然而，相对于过去 10 年的业绩，GMI 仍有望在未来几年公布大幅疲软的业绩。
GMI 是通过 ETF 代理对主要资产类别（不包括现金）进行市场价值加权的组合。今天的预测是根据三个模型（定义如下）的平均值计算的。 GMI 目前 7.4% 的年化回报率较上个月的预测有所上升，但仍远低于 GMI 过去十年产生的 9.7% 的年化回报率。
过去两个月，与伊朗的冲突扰乱了市场，但对我们事前估计的影响很小，考虑到模型设计，这并不奇怪，如下所述。这些预测的目标是为主要资产类别制定一套未来长期回报的初步近似值，并为全球投资组合制定被动基准。
预计 GMI 的大约三分之一的成分相对于过去十年各自的业绩将产生较疲软的回报（如下面最右栏中的红色框所示）。 GMI 的表现也同样不佳，目前预计其回报率与其截至 4 月份的十年窗口期的实际表现相比要低得多。
GMI 代表了“最佳”投资组合的理论基准，适合无限时间范围的普通投资者。因此，GMI 可作为定制资产配置和投资组合设计的起点，以匹配特定投资者的期望、目标、风险承受能力等。GMI 的历史表明，这种被动基准的表现将与大多数主动资产配置策略相比具有竞争力，特别是在调整风险、交易成本和税收之后。
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