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梦游世界债券市场危机
尽管长期债券收益率飙升至多年来的高位，并且公共债务不可持续的迹象也很明显，但当今许多主要经济体的政府似乎对其公共财政的危险状况无所作为。《梦游世界债券市场危机》一文首先发表在美国企业研究所 - AEI 上。
来源:美国进取研究所信息有一个关于泰坦尼克号船长的杜撰故事。当泰坦尼克号沉没调查中被问到为什么他不把船驶离冰山时，他回答说：“什么冰山？”
我们必须想知道，如果未来出现世界政府债券市场危机，当今一些主要国家的政府是否也会出现类似的情况。尽管长期债券收益率飙升至多年来的高点，并且有最明显的公共债务不可持续的迹象，但这些经济体的政府似乎对其公共财政的危险状况无所作为。
首先从政府债券市场闪现的警告信号开始。在美国，政府自 2007 年以来首次必须为其 30 年期国债支付 5.2% 的利率。尽管财政部长斯科特·贝森特继续其前任通过越来越依赖短期国库券融资来抑制长期债券收益率的政策，但它还是不得不这样做。在日本，由于通胀担忧，30年期政府债券收益率已飙升至1997年的3.5%高位；在英国，由于基尔·斯塔默(Keir Starmer)的政治困境，30年期国债收益率已飙升至30年期高位5.8%。
如果政府债务水平处于相对较低的水平，那么高政府债券收益率就不会引起太大关注。不幸的是，这与今天的情况相去甚远。到明年，美国政府债务相对于其经济规模的比例有望超过二战结束时的水平。与此同时，日本的公共债务占GDP的比例高达惊人的230%，而法国、意大利和英国的公共债务占GDP的比例均超过100%。高利率和高债务水平现在意味着利息支付将在政府总体支出中所占的比例不断增加。