- 作者：新政民主党正如几乎普遍预期的那样，4 月份的 CPI 继续反映了天然气价格的大幅上涨，尽管它没有像 3 月份那样产生巨大的冲击力。继 3 月份上涨 0.9% 后，总体 CPI 上涨 0.6%，同比涨幅升至 3.8%。与此同时，核心指标上涨 0.4%，导致同比涨幅增至 2.8%。除了我通常关注庇护所和任何其他数量庞大的“问题儿童”之外，本月甚至比上个月更需要注意对实际工资和收入的影响。此外，正如我在过去几个月所做的那样，请注意这一重要警告：由于 10 月至 11 月住房价格在两个月内仅上涨 0.1% 的情况仍然存在于同比计算中，并且将持续到今年 11 月，因此这可能会继续使这些比较降低
The Brain Doesn't Have to Decline
Kyle Umipig，Longevity.Technology 我们中的许多人都被教导以看待旧机器的方式来思考大脑：一开始很有用，然后慢慢磨损，直到崩溃......
Mises and Rothbard on Credit Contraction during a Downturn
银行应该在经济萧条期间收缩信贷吗？米塞斯说是的。罗斯巴德不同意。帕特里克·纽曼（Patrick Newman）追溯了师生之间微妙但重要的裂痕。
Guest Contribution: “Does the Yield Curve Still Predict Recessions? U.S. and OECD Evidence”
今天，我们很高兴介绍陈慕凡（威斯康星大学）的客座贡献。收益率曲线倒挂通常被视为经济衰退的预警信号。大量研究表明，收益率曲线有助于预测 GDP 增长和衰退，尤其是在美国和欧洲。最近的经验，[...]
Rate rise won’t open Strait of Hormuz but will push Australia towards recession
高级经济学家表示，澳大利亚储备银行连续第三次加息打击借款人的决定给购房者带来了更多不必要的痛苦，并将澳大利亚推向衰退。澳大利亚研究所首先报道称，加息后不会开放霍尔木兹海峡，但会推动澳大利亚走向衰退。
- 作者：新政民主党人个人收入和支出是最重要的月度指标之一，因为它们让我们可以详细了解广大美国家庭的消费情况。由于消费带动就业，它们也让我们了解在不久的将来就业可能会发生什么。今天上午的 3 月份数据是第一个代表至少包括部分伊朗战争石油冲击的活动的数据。 3月份名义个人支出增长0.9%，个人收入增长0.6%。然而，自PCE平减指数上涨0.7%以来，支出仅增加了0.2%，而实际收入下降了-0.1%，这是连续第二次下降，使绝对数字降至去年7月以来的最低水平：此外，按同比计算，实际收入仅增长了0.2%。除了受税法或刺激计划影响的几个月外，如此低的增幅只发生在经济衰退期间。实际支出增长 2.1%，是除
- 民主党新政五月数据与 ISM 制造业指数一如往常。另外，作为奖励，官方政府数据终于恢复如期，距离关闭结束仅 7 个月！我的意思是说，四月份的建筑支出也按时公布了。言归正传，制造业的消息有好有坏，而建筑业的消息则“没什么”。让我们先从制造业开始。去年年底，我开始注意到地区美联储和供应管理协会的主要数据趋势“不太糟糕”，然后最终完全积极。这种趋势本月仍在延续，ISM 制造业总体数据（下图中的蓝色）增加了 1.3，达到 54.0（回想一下，任何高于 50.0 的数字都表明扩张）。更领先的新订单分类指数（灰色）也上涨了 2.7，达到 56.8，这表明与人工智能数据中心相关的繁荣将持续下去。消除了小
Surge in Nuclear Brinksmanship Cannot Regain Russia’s Position of Strength
摘要：今年春天俄罗斯经济、军事和外交政策的挫折累积到了如此规模，战争僵局的格局开始转向失败的前景。俄罗斯经济（消耗战中的一个关键参数）已从停滞转向衰退，政府无法绘制[…]后核边缘政策激增无法恢复俄罗斯的实力地位首先出现在詹姆斯敦。
Loneliness May Hurt Memory but Not in the Way You Think
孤独可能会影响老年人的记忆力，但随着时间的推移，它似乎不会使智力衰退更快。这是欧洲一项重大研究的结论，该研究对 10,000 多人进行了长达七年的跟踪调查。研究人员发现，报告感到孤独的参与者在记忆测试中得分较低 [...]
The producer part of the economy is doing just fine, thank you
- 作者：新政民主党 根据我昨天的评论，发布了太多数据（今天没有发布），因此我没有报告其中的几个项目。稍后我会谈到新屋销售，但首先我们来谈谈新订单和修正后的 GDP。昨天个人收入和支出报告的中心主题是，自去年 9 月以来实际收入大幅下降，因此现在我们通常会陷入消费者主导的衰退。这种情况还没有发生（还！），部分原因是消费者正在动用自己的储蓄并增加信用卡债务来应对资金短缺。另一部分是因为在大规模人工智能相关支出的支持下，经济的生产者部分正在蓬勃发展（或冒泡）。因此，让我从昨天的最后一张图表开始，即截至 3 月份的实际制造业和贸易销售，比 2 月份的历史高点下降了 -0.3%：去年关税暂停后，今年实
Scientists Discover Surprising Anti-Aging Power Hidden in Aged Garlic
陈蒜提取物中的一种化合物可能通过激活连接脂肪组织、大脑和肌肉的抗衰老途径来帮助减少与年龄相关的肌肉衰退。随着人们年龄的增长，常见厨房成分中的化合物能否帮助保护肌肉健康？新的研究表明答案可能是肯定的。研究人员发现，S-1-丙烯基-L-半胱氨酸 (S1PC) 是一种生物活性化合物 [...]
The Big Apple’s Woes Are Not Just the Result of One Election
马姆达尼的当选并不是经济衰退的原因。相反，纽约市陷入混乱已经持续多年，而马姆达尼承诺会让事情变得更糟。
The Big Apple’s Woes Are Not Just the Result of One Election
马姆达尼的当选并不是经济衰退的原因。相反，纽约市陷入混乱已经持续多年，而马姆达尼承诺会让事情变得更糟。
韓国の生命保険市場の現状－2025年上半期の保険動向と2026年の見通しなどを中心に－
■概要 受益于保障型产品销量的扩大，韩国寿险市场在2025年上半年保持了一定的增长。承保保费为51万亿韩元，比去年同期增长6.1%，但新保单销售增长放缓。增长集中在疾病保险、意外保险、痴呆保险和长期护理保险以及儿童保险等保障产品上。另一方面，储蓄型保险销量因公布标准利率下降而收缩，而变额保险新销量因股价上涨而增加。营收方面，2025年上半年净利润为3.3万亿韩元，比去年同期下降9%。这主要是由于保险盈亏减少，而新业务CSM增加导致CSM小幅增长。从稳健性来看，截至2025年6月末的寿险K-ICS比率为181%，较上季度有所改善，但较去年同期有所下降。问题包括保险负债减记以及利率下降导致基本资本
石油危機時のインフレ構造と金融政策について－インフレ対策の展開と2020年代との比較
■概要 日本第一次石油危机是由于原油价格飙升，导致工资和物价的螺旋式上升，导致国内通货膨胀，造成滞胀，经济衰退和物价上涨同时进行。另一方面，在第二次石油危机期间，根据第一次石油危机的教训，通过政策应对，通货膨胀的影响相对受到抑制。此外，在美国石油危机中，伯恩斯主席和沃尔克主席截然不同的政策反应表明，稳定通胀预期对于物价稳定至关重要。此外，有人认为，如果出现滞胀，可能需要采取强有力的货币紧缩政策，尽管这会带来巨大的经济成本。此外，石油危机标志着一个转折点，除了传统的需求管理之外，稳定预期通胀率和确保央行信心对于控制通胀也很重要。日本2020年代的通胀与石油危机类似，都是由能源价格飙升等成本推动因
财政大臣可以指出增长和通胀下降，但疲软的就业数据、平淡的生活水平和不确定的生产率并不是欢呼的理由。1991 年 10 月，时任财政大臣诺曼·拉蒙特表示，他认为他看到了一些复苏的“萌芽”。他受到了嘲笑，因为英国正处于严重的衰退之中，而且要到第二年夏天才能摆脱困境。面对堆积如山的蔑视，拉蒙特先生漫不经心地为自己辩护，甚至在事件发生很久之后——尤其是通过给本报写信。尽管有这种勇敢的辩护，“绿色射击主义”还是变得臭名昭著，因为它表明统治阶级在普通民众感受到复苏之前就已经在庆贺自己了。自2010年以来，这并没有阻止政客们声称英国正在从所经历的一系列冲击中恢复过来。紧缩政策导致经济停滞后，2013 年保守
Repeat home sales continue to show disinflation; shelter CPI likely to continue to be a non-factor
- 作者：新政民主党人 在过去的几个月里，我一直强调房价已不再是通货膨胀的引擎。事实上，以 Case-Shiller 国家指数和 FHFA 仅购买指数衡量的重复房屋销售价格变化水平，只有一个例外，通常只在经济衰退期间或之后出现。本月的 3 月份报告延续了这一趋势。经季节性调整的 Case-Shiller 国家指数（下图中的蓝色）在 3 月份结束的三个月期间实际上下降了 -0.2%，而 FHFA 指数（红色）上涨了 0.1%：同样重要，甚至更重要。至少两个国家指数之一的同比比较继续显示出进一步的通货紧缩。 Case Shiller 全国指数同比仅增长 0.7%，与大衰退以来的最低水平持平，除了
