Reeves’ savings package to have minimal impact on inflation rise
分析表明，由于经济学家对英国人的通胀预期表示担忧，财政大臣雷切尔·里夫斯发起的折扣活动将“削弱”预期的通胀上升。里夫斯将燃油税上调时间推迟到 9 月份之后，并为向家庭提供降价服务的企业提供增值税减免，这可能会使 [...] 减少 0.2 个百分点。
Natwest and Barclays sweeten mortgage costs as Iran peace hopes ease interest rate fears
Natwest 和巴克莱银行已成为最新增加抵押贷款交易的银行，因为人们对中东达成和平协议的希望仍然很高，这将给利率环境带来平静。两家银行均宣布降低抵押贷款利率，其中巴克莱银行全面下调利率 [...]
Bank of England’s Bailey: Interest rates hike may not be needed
英国央行行长安德鲁·贝利表示，英国央行可能不会因伊朗战争而加息，并且已经通过排除未来降息的可能性，有效收紧了货币政策。央行行长在冰岛发表讲话时表示，通胀“可能会走高”[...]
Inflation won Trump the presidency, but could cost him the midterms
特朗普推行的关税和战争等推高价格的政策可能会在 11 月的选举中受到惩罚 对于这样一位异常成功的政治家来说，唐纳德·特朗普表现出了令人困惑的政治短视。他最近的一个目标是在德克萨斯州参议院共和党初选中支持州总检察长肯·帕克斯顿（Ken Paxton）对抗四届参议员约翰·科宁（John Cornyn）。特朗普的支持帮助道德妥协的马加煽动者登上了顶峰，在11月与受欢迎的民主党人詹姆斯·塔拉里科(James Talarico)竞选，使共和党保住席位的机会变得更加复杂。但真正让人尖叫的是“我希望我们输掉中期选举”的是特朗普在通货膨胀问题上所做的事情，这正在成为他最脆弱的问题。根据《纽约时报》/锡耶纳 5
US inflation rose at fastest pace in three years in April as Iran war hikes up prices
随着中期选举前生活成本飙升，美国人对特朗普处理经济的方式越来越感到沮丧。受伊朗战争期间能源价格上涨的推动，美国通胀在 4 月份以三年来最快的速度增长，并巩固了经济学家的观点，即美联储可能会在明年很长一段时间内维持利率不变。飙升的物价压力正在侵蚀家庭收入，并可能抑制本季度的消费者支出和经济增长。周四的其他数据显示，经过通胀调整后，4月份家庭可支配收入连续第三个月下降。鉴于生活成本飙升，美国人对唐纳德·特朗普处理经济的方式越来越感到沮丧。路透社/益普索上周的一项调查显示，由于共和党支持率下降，总统的支持率几乎跌至他重返白宫以来的最低水平。特朗普赢得 2024 年总统大选很大程度上是因为他承诺降低通
Airlines seek digital platform for Ebola self declaration
航空公司敦促建立一个数字平台来简化埃博拉自我声明表格，提高合规性并降低成本。
Experts rip Trump over 'dramatic' damage done despite huge campaign pledge
唐纳德·特朗普总统在 2024 年竞选期间就解决出生率下降问题大放异彩，但据接受《国会山报》采访的专家称，他的努力毫无成效，而且在许多情况下，实际上对大多数美国人的生育能力造成了“巨大”损害。美国出生率下降已成为特朗普超级富有的保守派盟友（尤其是埃隆·马斯克）以及副总统 JD·万斯 (JD Vance) 关注的主要话题。结果，特朗普在寻求连任的同时，全力承诺解决这一问题，声称自己将成为“受精总统”。 《国会山报》在周五的一份报告中指出，“自重返办公室以来，他的许多行动都是为了支持这些目标”，包括一项降低某些生育药物成本的行政命令，以及推出一个提供怀孕信息和资源的政府网站。然而，与特朗普政府对医
'Get used to it': Economist says Republicans have 'bombed' the economy for years
经济学家和公共政策学者贾斯汀·沃尔弗斯 (Justin Wolfers) 表示，共和党人和唐纳德·特朗普总统不仅为残酷的中期选举做好了准备，而且选民可能会要求他们对多年来的高通胀和燃油价格负责。沃尔弗斯对播客杰奎琳·科尔 (Jacqueline Cole) 表示，“一颗炸弹袭击了世界经济，对于我们任何关注经济的人来说，毫无疑问，今天的经济与二月份不同。”相当于下降或下降。它比那要大得多——而且更持久。沃尔弗斯将其描述为特朗普炸弹造成的“弹坑”，“好吧，我们先从油价开始。现在的油价比以前要高，约为每桶 100 美元。当时是 60 美元，但我可以看到油价期货，它告诉我油价将比以前高出多长时间，答案
Recession in Germany? Determination by Organization vs. by Prediction Market
考虑过去五年的德国：图 1：德国 GDP（蓝色）和就业（红色），均为对数，2022 年第三季度=0。资料来源：经合组织 (OECD) 通过 FRED 以及作者的计算。直到 2024 年第四季度，GDP 下降期间，就业人数却在增加。因此，无论是德国经济专家委员会还是（私营部门公司）ECRI 或 [...]
Personal Income, Corporate Profits
不是标准的 NBER BCDC 指标，但仍然很有趣。首先，所有个人收入指标（税前、税后）均下降，而消费增长放缓。图 1：消费（黑色粗体）、个人可支配收入（蓝色粗体）、个人收入（红色）和不包括经常转移的个人收入（绿色），全部以对数形式表示，2025M01=0。资料来源：东亚银行。其次，税后企业利润与库存计价[...]
How Bad Are President Trump’s Approval Ratings?
我们的首席政治分析师内特·科恩 (Nate Cohn) 关注特朗普总统不断下降的支持率。与最近其他总统的民意调查相比如何？
我的早班火车 WFH 上写着： • 土地升值。房屋贬值。建筑物（房屋）是一种不断贬值的资产：如果没有持续的投资和更新，其价值会随着时间的推移而下降，即使在翻新之后也是如此。土地是升值的组成部分：房地产的长期价格上涨主要是由土地价值上涨驱动的，而不是由建筑物本身驱动。乔纳森…阅读更多 周四上午 10 点阅读的帖子首先出现在 The Big Picture 上。
(Lack of) Economies of Scale in Home Building
建筑物理系的布莱恩·波特 (Brian Potter) 深入探讨了建筑领域的规模经济。正在建造足够多的房屋来观察规模经济……如果它们存在的话。但即使是活动房屋似乎也没有表现出规模经济。他整理了大量证据来记录成本发生的地点以及这些成本与其他行业的比较。缺乏规模经济意味着该行业相当不集中。有成千上万的房屋建筑商，其中全国最大的五家建筑商所占的市场份额不到 25%。他最后试图回答为什么几乎没有规模经济。一种答案似乎是，材料和劳动力成本占住宅建筑成本的 97%，而设备成本仅占 3%。相比之下，汽车制造业是资本极其密集的行业，因此企业规模很大。房屋建设固定成本（FC）还不足以降低平均固定成本（AFC），
The producer part of the economy is doing just fine, thank you
- 作者：新政民主党 根据我昨天的评论，发布了太多数据（今天没有发布），因此我没有报告其中的几个项目。稍后我会谈到新屋销售，但首先我们来谈谈新订单和修正后的 GDP。昨天个人收入和支出报告的中心主题是，自去年 9 月以来实际收入大幅下降，因此现在我们通常会陷入消费者主导的衰退。这种情况还没有发生（还！），部分原因是消费者正在动用自己的储蓄并增加信用卡债务来应对资金短缺。另一部分是因为在大规模人工智能相关支出的支持下，经济的生产者部分正在蓬勃发展（或冒泡）。因此，让我从昨天的最后一张图表开始，即截至 3 月份的实际制造业和贸易销售，比 2 月份的历史高点下降了 -0.3%：去年关税暂停后，今年实
Jobless claims continue to forecast economic growth and a tight labor market
- 作者：新政民主党人 今天上午将公布大量经济数据，包括个人收入和支出、初请失业金人数、耐用品和资本货物订单、GDP 修正值以及新屋销售。由于明天的数据很少，我将报告前两项，其余的留到明天。让我从通常的失业救济申请周报开始。像往常一样，我这样做是因为从历史上看，它们一直是一个非常好的空头领先指标。上周初请失业金人数上升 5,000 人至 215,000 人，四周移动平均线上升 6,250 人至 209,000 人。从历史角度来看，这两个数字仍然非常出色。持续申请失业救济人数增加 15,000 人，至 178.6 万人：与往常一样，同比百分比变化对于预测目的更为重要，而且所有这些都是负面比较（这
April new home sales: prices somnolent, an interesting wrinkle in inventory
- 作者：新政民主党昨天数据的最后一点是关于新屋销售，目前更重要的是价格。作为一般回顾，新屋销售可能是所有住房数据中最领先的；但它们非常不稳定且经过大量修改，这就是为什么我更关注单户许可证。但平均三个月后，大部分噪音都会消失。通常我会从销售数据开始，但目前我最感兴趣的是房价的变化。新房数据未经过季节性调整，因此更好的指标是同比变化。截至 4 月份，同比增长 2.2%（橙色）（绝对价格以蓝色显示，右轴）：三个月移动平均线仍为负值（季度平均值以红色显示），为 -1.3%，完全在过去三年的范围内。事实上，与三年前的同一三个月相比，价格下降了-4.9%。与现房销售相比，截至 4 月份的中位价格上涨了
April personal income and spending: the consumer is teetering on the very edge of recession
- 作者：新政民主党人 今天早上的 4 月份个人收入和支出报告向我们展示了一个在衰退边缘摇摇欲坠的消费者，而经济的生产方面则继续保持与人工智能相关的高速增长。重复我通常的介绍，个人收入和支出是最重要的月度指标之一，因为它们让我们详细了解广大美国家庭的消费情况。由于消费引领就业，它们也让我们了解近期就业可能发生的情况。 4 月份，名义个人支出增长 0.5%，而个人收入持平。然而，自PCE平减指数上升0.4%以来，支出仅上升0.1%，而实际收入下降-0.4%，这是连续第三次下降，也是过去七个月里的第五次下降，绝对数字降至去年2月以来的最低水平：此外，按同比计算，实际支出增长2.1%，是除去年12月
The American Rebellion Against AI Is Gaining Steam
毕业典礼演讲者遭嘘声、数据中心被封锁、民意调查数字直线下降：快速增长的行业面临着更快增长的危机 作者：《华尔街日报》的 Amrith Ramkumar、Katherine Blunt 和 Lindsay Ellis。我使用了丹尼尔·本杰明和罗杰·勒罗伊·米勒写的一本名为《宏观问题经济学》的书。它提到了勒德分子 (Luddites)，即 1800 年代初破坏英国工业设备的人。他们是织布工，因为新机器而失去了工作。这并不完全相同。但从某种意义上说，新技术也存在暴力行为。文章摘录：“消费者对数据中心的普及加剧了能源价格上涨感到不满。工人们担心大范围失业。家长担心人工智能破坏教育并损害儿童心理健康。近
