Fossil fuel CO2 emissions hit record high in 2025
尽管采取了脱碳措施，但到 2025 年，全球碳排放量预计将增加至创纪录的 381 亿吨。
東京オフィス賃料は上昇基調が強まる。REIT市場は６カ月連続で上昇－不動産クォータリー・レビュー2025年第３四半期
■摘要 2025年7-9月实际GDP（预计11月17日公布）预计环比-0.7%（年化环比-2.7%），为六个季度以来首次负增长。房地产市场方面，新屋开工量持续下降。 7-9月，新房开工数量同比下降8.9%，都市区新公寓销售数量增长28.6%，二手公寓签约数量增长40.6%，房价指数同比增长11.3%。住宅区和商业区的土地价格都在上涨。写字楼租赁市场方面，东京A级建筑的合同租金（月坪）较上一季度增长11.5%。东京23个区所有住房类型的公寓租金均同比上涨。酒店市场方面，2025年7月至9月客人总数较去年同期下降1.0%。物流租赁市场方面，东京都市区空置率为10.4%，近畿地区空置率为5.0%。
US Economy Probably Cooled In Q3, But Still Growing
目前尚不清楚政府何时发布第三季度GDP报告，但最新数据仍显示温和增长占主导地位。尽管由于政府关门，官方政府数据更新仍然暂停，但其他来源的数据仍在继续流动。使用可用的更新数据表明，第三季度美国产出年化增长率为 2.5%，[...]
ユーロ圏消費者物価（25年10月）－2％目標に沿った推移が継続
10月31日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了10月份欧元区HICP（Harmonized Indices of ConsumerPrice：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 【综合指数】 - 综合指数为2.1%，符合市场预期1（2.1%），较上月（2.2%）回落（图1） - 月度比较为0.2%，符合预期（0.2%），较上月加速（0.1%） 2.4%，高于预期（2.3%），与上月持平（2.4%）（图2） - 月度比较为0.3%，较上月（0.1%）加速 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的预测值。 2 日本消费者价格指数核心CPI，相当于美国消费者价格指数核心CPI。不过，
Total Return Forecasts: Major Asset Classes | 04 November 2025
根据截至 10 月份的数据，全球市场指数 (GMI) 的长期前景年化总回报率仍有望达到 7% 以上。例如，对未来表现的估计近几个月一直稳定，与上个月保持不变。 GMI 是主要资产类别的市值加权组合（不包括 [...]
ユーロ圏ＧＤＰ（2025年7-9月期）－前期比プラス成長を維持し、成長率は加速
10月30日，欧盟委员会统计局（Eurostat）发布欧元区GDP初步预估，结果如下。 【欧元区20国GDP（2025年4月至6月，季调后）】 ・环比增长0.2%，超出市场预期1（0.1%），较上期（0.1%）加速（图1） ・同比增长1.3%，超出市场预期（1.2%），较上期（1.5%）下降（图2）1 彭博社整理的中值。以下预测与欧元区2025年7月至9月期间的增长率类似，较上季度增长0.2%（年化0.9%）。经历了特朗普上调关税前生产和出口高峰导致1-3月增速加快（环比增长0.6%，年均增长2.3%）和4-6月因生产和出口下降导致生产和出口下降（环比增长0.1%，年均增长0.5%）后增速加快
今週のレポート・コラムまとめ【10/28-10/31発行分】
▼研究者之眼 ☆仅靠扩大交流达不到目标 - 两地相关人群和生活所要求的“精神安全和保障”以及未来路径☆超越行政边界的分水岭水资源管理 - 气候变化时代所需的广域水资源管理战略 ☆美国中期选举选区重划变化 - 展望2026年中期选举，执政党之间的斗争与在野党的激化☆当地活动的现实与挑战 - 涩谷的万圣节能否作为活动来管理？ ☆东邦自己的股票收购 - 通过要约收购 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》周刊☆2025年7-9月实际GDP - 预计较上一季度为-0.7%（年化率-2.7%） - ----------------------------
2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～
■摘要 日本内阁府将于 11 月 17 日公布的 2025 年 7 月至 9 月实际 GDP 预计为环比-0.7%（年化率环比-2.7%），为六个季度以来首次负增长。负增长的主要原因是出口和住房投资大幅下降，而私人消费和资本投资仅小幅增长。即使在特朗普关税的影响下，4月至6月的出口仍有所增长，但7月至9月的出口有所下降，主要是对美国的出口。建筑节能法、建筑标准法修改前，由于需求旺盛，住房投资大幅下降。名义GDP环比下降0.3%（年化环比增长1.4%），为六个季度以来首次下降，但实际增长可能会更快。 GDP平减指数预计环比为0.3%，同比为2.8%。在导致负增长的主要原因的出口和住房投资中，住房
Q3 GDP Tracking: Flyin' Blind is Scary!
来自美国银行：自我们上周发布以来，第三季度 GDP 跟踪数据保持不变，按季率年率增长 2.8%。 [10月31日预估]高盛强调：我们预计今年迄今为止GDP年化增长率约为2.2%，第三季度GDP年化增长率约为3.3%。 【10月15日预估】而来自亚特兰大联储：GDPNow的GDPNow模型对2025年第三季度实际GDP增速（季节性调整后年率）的预估在10月27日为3.9%，四舍五入后与10月16日持平。上周四全国房地产经纪人协会发布现房销售数据后，对第三季度年化实际住宅投资增长的即时预测从 -4.6% 上升至 -4.4%。[10 月 27 日估计]
■摘要 较低的潜在增长率被指出是日本经济从新冠病毒大流行中恢复速度慢于欧洲和美国的原因。然而，潜在增长率只是一个估计，根据所使用的估计方法和数据的不同，其差异很大，并且受实际GDP增长率的影响很大，而实际GDP增长率是由需求侧的许多因素决定的。事实上，日本央行预估的潜在增长率及其组成部分TFP增长率与实际GDP增长率高度相关。对潜在增长率如何随未来增长率而变化的模拟表明，如果到2027财年的实际GDP增长率为0%，则潜在增长率将几乎为0%，但如果增长2%，则潜在增长率将升至1%的低位。从需求方面来看，日本经济停滞的原因是家庭消费和资本投资低迷。虽然资本投资下滑是由于投资倾向下降，但家庭消费倾向
States with Negative GDP, Employment Growth in 2025H1
十一个州的 GDP，十个州的就业率： 图 1：2025 年上半年 GDP 年化增长率，以对数差异计算。资料来源：BEA 和作者的计算。出现负增长的州包括亚利桑那州、阿肯色州、爱达荷州、缅因州、马里兰州、密西西比州、蒙大拿州、俄勒冈州、佛蒙特州、西弗吉尼亚州和怀俄明州，其中俄勒冈州受打击最严重（年化-1.4%）。美国的增长率[...]
FOMC Preview: 25bps Rate Cut Expected
大多数分析师预计 FOMC 将在本周的会议上将联邦基金利率降低 25 个基点，至 3-3/4 至 4% 的目标区间。市场人士目前预计FOMC还将在12月会议上再降息25个基点。 美银：美联储已表示将在10月会议上降息25个基点至3.75-4.0%。我们还预计FOMC将宣布结束资产负债表决选。我们认为美联储将承认近期经济活动的强劲势头。但更广泛的焦点转向劳工授权可能不会改变。鉴于缺乏官方部门数据和当前的劳动力消费难题，鲍威尔也不太可能在本次会议之后提供太多指导……我们的基本情况是，再次只有一个人持不同意见，即来自米兰州长的鸽派反对意见，他在最近的一次采访中表示他赞成降息 50 个基点。但我们也看
October Forecast: Vehicle Sales Down Sharply Due to Decline in EV Sales
来自 J.D. Power：随着电动汽车的领先趋势逆转，10 月份新车销量下降；激励到期后，电动汽车份额跌至 5.3% 简要摘录：根据 J.D. Power 和 GlobalData 的联合预测，2025 年 10 月新车销量（包括零售和非零售交易）预计将达到 1,249,800 辆，同比下降 6.9%。 2025 年 10 月有 27 个销售日，与 2024 年 10 月相同。新车总销量经季节调整的年化率 (SAAR) 预计为 1510 万辆，比 2024 年 10 月减少 110 万辆……J.D. Power 数据和分析部门总裁托马斯·金 (Thomas King)：“10 月的结果反映了
- 新政民主党人哇，需要报告一些实际的新经济数据 - 多么令人耳目一新！要明确的是，报告这一点的唯一原因是有必要计算社会保障支票的年度生活成本增加。如果这些数据被冻结，华盛顿就会出现一场“百万步行者/手杖/医疗保险踏板车游行”。但我们不要对此耿耿于怀，而是要深入挖掘，因为数据中有一些重要的趋势。首先，月度和年化数据均显示，通胀几乎恰好在“解放日”触底，即去年春天宣布大幅提高关税的日子；新的通胀正在渗透到经济中，如月度（红色，右轴）和同比（蓝色，左轴）比较所示：9月份的同比通胀是自 1 月份以来最高的，在此之前是 2024 年 6 月。今年 4 月份的通胀低点，随着总体通胀（蓝色）、核心通胀（
貿易統計25年9月－米国向け自動車輸出が数量ベースで一段と落ち込む。7-9月期の外需寄与度は前期比▲0.4％程度のマイナスに
■概要 2025年9月贸易余额亏损2,346亿日元，低于市场预期。由于关税上调后价格竞争力下降，对美汽车出口量进一步下滑，9月份同比下降14.2%（8月份：-9.5%）。 7-9月分地区出口量普遍疲软，外需对GDP统计的贡献预计较上季度下降0.4%左右。国内需求也可能疲软，我们目前预测7-9月实际GDP环比年化增长率为-2%。 ■目录 1、贸易差额低于前期预测2。对美汽车出口量下降3。7-9月外需贡献率环比下降约0.4%。贸易收支低于预先预测 根据财务省10月22日公布的贸易统计数据，2025年9月贸易收支赤字2,346亿日元，低于市场预测（QUICK计算：顺差213亿日元；我们预测为赤字2,
home sales, prices, inventory all rangebound
- 作者：新政民主党人 随着官方数据持续缺乏，NAR 的现房销售报告（通常是次要的）暂时成为我们对房地产市场的最佳观察。重复一下我过去多次提到的，美联储在2022年开始加息后，抵押贷款利率也迅速从3%上升到6%-7%的区间，并一直维持在这个区间。由于销售量遵循抵押贷款利率，现房销售量迅速下降至年化 400 万套，并且在过去 3.5 年多的时间里一直保持在这个范围内，一般为 +/-20 万套 - 本月再次出现这种情况：9 月份，年化销售量为 406 万套（蓝色，右轴），仅比 8 月份的年化销售量高出 6,000 套。截至我们一个月前的最后一次观察，新屋销售（灰色，左轴）同样下降，并同样稳定在 6
California Home Sales Up 6.6% Year-over-year SAAR in September
今天，在计算风险房地产通讯中：加州 9 月份房屋销售同比增长 6.6% SAAR 简短摘录：NAR 计划于 10 月 24 日星期四上午 10:00 发布 9 月份现房销售情况。一致认为 NAR 报告的销售额为 406 万 SAAR。去年，NAR 报告称 2024 年 9 月的销售额为 390 万 SAAR。加利福尼亚州报告了季节性调整后 (SA) 销售额和一些库存指标，而当地大部分地区未经过季节性调整 (NSA)。 来自加州房地产经纪人协会® (C.A.R.) 的信息：加州房屋销售在 9 月出现反弹，月度和年度涨幅适度，C.A.R.连续五个月同比下降后，9 月份房屋销售活动较 8 月份销售的
