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总回报预测：主要资产类别 | 2026 年 6 月 2 日
5月份全球市场指数（GMI）的预期长期总回报率继续走高，升至近期历史最高水平。尽管年化业绩前景已小幅升至 7% 的预测中期，但当前前景仍远低于 GMI 在过去 10 年窗口中实现的回报率。 GMI 是市场价值加权的 [...]
来源:《Capital Spectator》5月份全球市场指数（GMI）的预期长期总回报率继续走高，升至近期历史最高水平。尽管年化业绩前景已小幅升至 7% 的预测中期，但当前前景仍远低于 GMI 在过去 10 年窗口中实现的回报率。
GMI 是通过 ETF 代理对主要资产类别（不包括现金）进行市场价值加权的组合。今天的长期前景是根据三个模型（定义如下）的平均值计算的。 GMI 目前 7.6% 的年化预期较上个月的预期有所上升，但仍远低于 GMI 过去十年产生的 10.1% 的年化回报率。
根据近期历史，预计 GMI 约三分之一的成分股在过去十年中产生的回报率将低于各自的业绩（如下面最右栏中的红色框所示）。 GMI 的预期表现也低于其截至 5 月份的十年历史记录：7.6% 与 10.1%。
GMI 代表了“最佳”投资组合的理论基准，适合无限时间范围的普通投资者。因此，GMI 可作为定制资产配置和投资组合设计的起点，以匹配特定投资者的期望、目标、风险承受能力等。GMI 的历史表明，这种被动基准的表现将与大多数主动资产配置策略相比具有竞争力，特别是在调整风险、交易成本和税收之后。
上面的一些、大部分或可能全部预测在某种程度上可能都偏离了目标。然而，GMI 的预测预计比对其组成部分的估计更可靠。与将预测汇总到 GMI 估计中相比，对特定市场（美国股票、大宗商品等）的预测存在更大的可变性，这一过程可能会随着时间的推移减少一些误差。