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执行摘要 2024 年 12 月 — 经济复原力使通胀正常化变得复杂化 相对于疫情后的扭曲，国民经济似乎有望继续正常化，但恢复稳定、低通胀的运动仍未完成。以 GDP 衡量的产出增长速度继续放缓，但仍高于经济的长期潜力。因此，由于经济继续面临劳动力和产能限制，通胀压力持续存在。预测者的共识是，2024 年实际 GDP 增长率为 2.7%（年均），而 2023 年为 2.9%。作为参考，趋势增长（反映经济增长接近其潜力，从而与通胀回归政策制定者 2% 的目标相一致）通常被认为接近 1.8%。由于劳动力市场接近满负荷，全国失业率为 4.1%，在增长超过潜力的情况下，继续降低通胀可能会很困难。在撰写本文时，对当前季度增长 (~2.6%) 的跟踪预测再次超出了预测者的估计。11 月的总统和国会选举将对国家经济前景产生重大影响。虽然在获得更详细的细节之前，对其中许多措施进行经济“评分”为时过早，但仍有可能看到其对前景的明显经济影响。特别是，关税的扩大、更严格的移民政策、税收改革/削减和放松管制与现状存在重大差异，而现状在选举前已广泛为共识估计提供了依据。OEA 对这些潜在措施的影响进行非政治性的评估——既不是好也不是坏，而是影响前景的因素。在下一届政府优先事项的时间和细节得到更明确的界定之前，可以谨慎地说，中期经济尾部风险已经增加；或者换句话说，相对于选举前的预测，结果的潜在分布已经扩大。从州一级来看，俄勒冈州的经济目前表现中等健康。产出增长落后于全国统计数据，但显示出一些重新加速的迹象。净就业创造仍然为正，但令人担忧的是，就业创造仅集中在少数几个行业类别。俄勒冈州的经济活动将极易受到上述国家优先事项的影响。俄勒冈州的劳动力市场在后疫情时代表现出韧性，根据劳动力参与率或就业人口比率等指标，劳动力利用率处于高水平。因此，该州将需要依靠移民（来自其他州或国际）来提供足够的额外劳动力。关税将对俄勒冈州经济的关键工业支柱产生极为重大的影响，包括木材、农业、科技/半导体和服装。税收改革将对整体增长前景产生重大影响（特别是如果减税没有资金支持，从而可能产生重大的财政刺激），但它们也可能影响俄勒冈州与国家经济的联系，例如如果 SALT 扣除上限被修改。
俄勒冈州经济和收入预测
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