中国：25年10～12月期の成長率予測－内需悪化により前期から一段と減速。＋4％台前半まで低下する見込み
■摘要 2025年7-9月中国实际GDP增速同比+4.8%，较上期（2025年4-6月）+5.2%放缓。经季节性调整后的季度环比（年率）为+4.5%，较上一季度（+4.1%）有所加快。从目前中国经济需求的主要趋势来看，尽管美国继续实施加征关税，但出口依然坚挺（见下左图）。对美国出口虽有所恶化，但仍延续上年增长趋势，主要是对东盟等出口，总体走势平稳。另一方面，由于政府政策支持效应下降，内需恶化。自7月份投资增速转为负值后，直至11月份，投资增速连续5个月处于负值区间。 6月至11月社会消费品零售总额增速也持续回落。价格方面，尽管贵金属价格上涨，剔除食品和能源的核心CPI呈改善趋势，但工业生产者出
米ＧＤＰ（25年7－9月期）－前期比年率+4.3％と堅調な個人消費から市場予想（+3.3％）を大幅に上回る
■概要 2015年7-9月实际GDP增速环比折年+4.3%，创两年来最高增速。分需求项目看，“个人消费”和“外需”拉动增长，住房投资和库存投资拉动。从价格看，GDP物价指数和PCE物价指数增速均较上季度加快。 目录 一、结果概要：增速超过由于个人消费强劲，上一季度的市场预期2。业绩详情（个人消费/个人收入） 货物和服务消费增速较上季度加快（私人投资） 建设投资连续七个季度下降（政府支出） 国防相关支出增加（贸易） 货物和服务出口大幅增长（价格/名义价值） PCE物价指数环比上升，环比上升 1、业绩摘要 12月23日，由于政府关门，美国商务部经济分析局（BEA）公布了2025年7月至9月期间的G
年金問題はタテとヨコに整理。ヨコ問題は統合・拡大で解決へ－2025年 年金改革の背景・意義・課題 (１) 年金問題の整理方法とヨコ問題の背景や流れ
■概要 新年金制度改革法将于2025年6月12日实施，除公布时即施行的以外，自2026年4月起分阶段实施。在这个系列中，为了更加从容地对待体制改革，我们不仅会回顾改革的细节，还会回顾导致改革的背景，并思考改革的意义和遗留问题。本文是系列文章的第一篇，我们回顾了如何组织养老金问题以及横向问题的原因和流程。主要有以下几点。如果我们将养老金问题大致分为“制度管理”和“制度设计”，并将制度设计问题分为涉及代际平衡的“纵向问题”和涉及代际平衡的“横向问题”，就更容易理解了。纵向问题是在少子化和寿命延长的情况下养老金金融的可持续性，主要问题是考虑未来的代际负担和利益的平衡。横向问题是指由于工作方式和职位的
サンタクロースの時給はいくらか－今日もまたエンタメの話でも。（第８話）
■摘要``我知道你是假的......但你是圣诞老人的员工，对吧？今年圣诞节我不想要任何礼物，所以我想要我的家人回来。”这句话是喜剧电影《小鬼当家》中对雇佣的圣诞老人说的一句令人难忘的台词，出现在《圣诞老人之家》的场景中，主角凯文在面对小偷之前来到了这里。这部作品将在 2025 年迎来 35 周年纪念。在这个具有里程碑意义的年份，我想通过重新审视这部“最喜欢的作品”，我也许能够从与以前不同的角度写一篇专栏。正如凯文所说，在美国的节日期间，你可以在购物中心和活动场所见到圣诞老人。在美国，他们通常被称为“购物中心圣诞老人”，因为他们经常出现在购物中心。商场圣诞老人的出现，可以从视觉上和体验上让人们意
補正予算に計上された「医療・介護等支援パッケージ」を読み解く－物価上昇への対応が中心、病床削減支援の予算も計上
■概要 高市早苗政府上台后，作为国内首个课题解决的2025年度追加预算，在执政党的多数支持下，于2025年12月在参议院全体会议上获得通过。虽然由于价格措施等措施，总规模增加至183034亿日元，但补充预算被称为“医疗和护理支援计划”（以下简称“一揽子计划”），其中包括针对受物价上涨影响的医疗机构、药店和护理机构的多项支持措施。具体而言，在2026年薪酬调整之前，记录了与医疗机构、药房和护理机构员工加薪相关的费用，并在2024年调整后继续实施“床位优化支持项目”，该项目向减少床位的医疗机构提供与减少床位数量比例的财政支持。仅医疗规模就超过1万亿日元，可以说采取了相当激烈的应对措施。在这篇文章中
EIOPAがソルベンシーIIのレビュー及びIRRDに関する技術基準とガイドライン等についての新たな協議等を公表
■摘要 我们在多份基础研究报告和保险与养老金焦点报告中报道了欧盟（European Union）偿付能力监管II（Solvency II）审查的进展情况。修订后的偿付能力 II 指令于 2025 年 1 月最终确定，欧盟委员会于 2025 年 10 月 29 日发布了授权法规的最终草案。根据这些发展，EIOPA 也在考虑制定新的和修订的指南。 EIOPA 于 12 月 5 日发布了关于集团监管、联营公司和内部模型估值的新指南和修订指南，并就集团偿付能力计算和报告修订指南发起了咨询。此外，12月9日，启动了关于实施欧盟IRRD（保险追偿和处置指令）框架的新磋商。本报告根据 EIOPA 发布的内容
プレコンセプションケアから考えるライフコースアプローチ－胎生期・幼少期の初期ライフコースは成人期の健康に影響、「ライフコースアプローチ」を意識した健康づくりへ－
■摘要 本文对社会流行病学和公共卫生领域开展孕前保健的重要概念DOHaD假说和生命历程方法进行了阐述，并总结了从生命历程角度开展孕前保健的重要意义。生命历程方法被定义为“一种思考胎儿期、儿童期、青春期、青春期和成年后期身体和社会暴露对成人疾病风险的长期影响的方法。”这一概念基于成年期疾病的胎儿起源假说（DOHaD假说），该假说认为“早期生命历程”，即从胎儿生命到两岁左右的前 1,000 天，影响成年期的健康状况。在日本，健康日本21（第三）计划呼吁基于“生命历程方法”促进健康促进，大阪府等地方政府也为小学生提供简单的生活方式检查工具。女性荷尔蒙的波动不断影响她们在月经周期和生命阶段的健康状况，
今週のレポート・コラムまとめ【12/16-12/22発行分】
▼研究者之眼 ☆ 与野口英世一起过新年 - 新纸币过渡期与压岁钱之间会发生什么☆ 家庭中潜藏的91万亿日元“隐性资产” - 通过数据解读日常生活场景 ☆ “资产管理国家”铺就的成长之路 - “从储蓄到投资”，金融素养提高了吗？ ☆ 对降低NISA资格年龄的期待与担忧☆ “在美国依赖时代，日本应该如何选择？” - 通过外部压力和策略测试国家准备情况☆ 学生在听课时观看 Netflix – 80% 的学生回答“我在听课时看过视频” ☆ 改变圣诞节 – 从“我与谁共度时光？”到“我想如何花掉它？” – 用数据解读生活图景 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼《经济学人
野口英世氏と迎える年末年始－新紙幣への移行期と年越し資金の狭間で起きること
■概要年末年初是现金需求增加的时期。随着新纸币的不断过渡，从 ATM 机取款时，旧的 1000 日元纸币似乎比平时更多。这只是我的想象还是有什么原因？流通货币的月度特征、旧纸币向新纸币过渡的进展情况，以及日本央行与商业银行在向新纸币过渡方面的合作。虽然它没有任何重大的经济或社会影响，但它确实激起了我的好奇心。明年年底还能见到野口英世吗？… 相信很多人都在期待年末年初。我还在银行ATM机前排队，为年末聚会存钱，那里比平常更繁忙。拿出来一看，里面好像有很多旧的1000日元纸币。第二天，我去ATM机取钱时，发现里面有很多旧的1000日元纸币。我可以使用旧钞票和新钞票，没有任何问题，但这只是我的想象还
12月18日，欧洲央行（ECB）召开政策委员会会议，决定货币政策。概要如下。 【货币政策决定内容】 - 决定维持政策利率不变 【发布会发言（目的）】 - 预计2025年增速为1.4%，2026年为1.2%，2027年为1.4%，2028年为1.4%（上调）（此前2025年9月为1.2%，2028年为1.0%） 2026年，2027年1.3%）通胀率预计2025年2.1%，2026年1.9%，2027年1.8%，2028年2.0%（2026年向上修正）（此前9月份，2025年为2.1%，2027年为1.7%） 2026年、2027年2.0%) 1.9%) ・我们预测2025年核心通胀率为2.4%
2025年度の自社株買いは高水準が継続～2025年４～11月の自社株買い動向～
■概要 2025 年 4 月至 11 月期间东证指数成分股回购金额仍维持在 13.9 万亿日元的高位。股票回购往往集中在财务业绩公布前后，2025年10月至11月设定的金额为3.2万亿日元。在股票回购公告公布后的第二天，股价继续超过东证股价约2%，2025财年市场评价将继续正面。在设定为2025年4月至2025年11月的13.9万亿日元股票回购中，截至12月17日的购买金额约为9万亿日元，进度约为65%，与前一年（约67%）大致持平。 2024财年和2025财年的每月采购金额总体保持在每月1至2万亿日元，并且根据过去的表现，相同金额的采购很可能会持续到本财年下半年。 ■目录介绍■ 2025年4
■概要 三井住友消费金融有限公司对25岁至39岁之间的未婚正在寻找婚姻的人以及结婚前正在寻找婚姻的已婚人士进行了“关于寻找婚姻的意识和情况的调查”，结果显示，80.6％的正在寻找婚姻的未婚男女感到“厌倦了寻找婚姻” ”而从性别来看，男性为74.4%，女性为86.8%，接近90%。同一项调查还询问了受访者在寻找婚姻时遇到的困难，回答率最高的是“遇到符合我要求的人”（51.4%），其次是“让符合我要求的人喜欢我”（43.8%）和“保持动力”（39.6%）。笔者认为，寻找符合条件的伴侣的行为就意味着被纳入人们相互选择为“可替代他人”的结构之中。本文以近代社交性弱化、网络社区扩张的背景为背景，探讨在“
日本の漁業を成長産業に変える－減り続ける生産と需要、制度改革を現実的に転換し、儲かる漁業を育てる－
■摘要 本报告探讨了日本渔业面临的结构性挑战以及解决这些挑战的战略。从渔业现状来看，供给方面，捕捞量和从业人员数量较20世纪80年代高峰期大幅减少，渔业规模化、人口老龄化。另一方面，由于技术创新，水产养殖业正在经历一定程度的增长。另一方面，新员工引进、收入不稳定等问题依然存在。需求方面，国内鱼类消费量长期下降，烹饪麻烦、鱼价上涨等因素加速了人们对鱼类的转移。 20世纪90年代以来，日本对进口的依赖程度越来越高，国内鱼类自给率已下降至50%左右。其背景是国内规模小、不稳定的供给分配与求稳定、求低价的消费结构不匹配。政策方面，2018年修订《渔业法》，推进基于科学证据的资源管理、改革捕捞权制度、应
家庭に眠る91兆円の「かくれ資産」－データで読み解く暮らしの風景
■概要 由Mercari Inc.委托并监督的“2025年日本家庭隐藏资产调查”显示，一年以上未使用的不必要物品的价值折算成货币金额，估计全国约为91万亿日元，平均每人约为715,000日元。这可以被认为是一种不会出现在家庭账本上的“生活方式资产”。细分来看，“时尚用品”占比最高，为33.6%，按年龄段划分，60多岁的人花费约100万日元，是20多岁的人的两倍多。按地区划分，中部地区的税率最高，约为90万日元，这可能与房屋面积和可支配收入有关。据估计，年终大扫除期间可能丢弃的不必要物品约为10万亿日元，未来五年内不再使用的物品价值约为每人27万日元。就像金融资产一样，我们生活在一个需要“管理”
東南アジア経済の見通し～外需調整下、内需と政策対応が成長を分ける
■概要 东南亚五国经济正进入增长可持续性受到质疑的阶段。 2025年7-9月，越南（较去年同期+8.2%）在前装出口的贡献下保持高增长，印度尼西亚（较去年同期+5.0%）也继续稳定增长。另一方面，菲律宾（+4.0%）的内需继续放缓，马来西亚（+5.2%）的内需带动复苏，但泰国（+1.2%）则因政府支出延迟和旅游业低迷而显着放缓。居民消费价格涨幅总体保持低位稳定。按国家划分，越南和印度尼西亚的通胀率温和上升，菲律宾和马来西亚的通胀率在+1%范围内，而泰国由于公用事业费率下降的影响，通胀率处于负值。展望未来，由于出口放缓且没有需求过热的迹象，预计整个地区的通胀压力仍然有限。尽管货币政策宽松阶段已经
「資産運用立国」が切り開く成長への道－「貯蓄から投資」、金融リテラシーの向上は進んでいるのか
■概要 随着税制改革，决定重新审视NISA，预计通过促进使用和提高便利性，加速从储蓄向投资的转变。本报告通过对企业型DC的分析，确认了从保本产品到投资信托（特别是外国股票）的“储蓄向投资”的流动、金融素养改善的状况，并探讨了各种变化背后的因素。为了将日本与以资产管理为基础的国家的增长战略联系起来，有必要通过 SanaEnomics 实现增长战略并提高个人金融素养1。 1、能够正确理解财经知识和信息并独立做出决策。 2025年12月19日，执政党确定了2026年税制改革纲要。最新的税收改革包括提高年收入门槛、放宽抵押贷款税收减免要求，以及将 NISA 扩大到 18 岁以下的人群。 NISA是一项
■概要 随着 NISA 的蔓延速度放缓，我们正在考虑将资格扩大到 18 岁以下的人。然而，存在一个根本问题，即对作为父母的工作年龄父母的利用还不够广泛。为了进一步普及，需要通过对各代人的金融教育来支持其利用，并扩大该系统。 ■目录 - 新NISA的影响已经结束 - NISA针对所有世代 - 其有效性是一个问号 - 家长的支持很重要 - 所有世代的金融教育机会 自小额投资免税制度（NISA）大幅扩大为所谓的新NISA以来，已经过去一年多了。有了新的 NISA，该系统本身的传播已经取得了相当大的进展。截至2025年6月底，NISA账户数量已达到2696万个[图1]。考虑到2022年6月末这一数字为
「内憂」強まる2026年の中国経済展望－中央経済工作会議から読み解く成長の行方と政策の焦点
■摘要 2025年12月召开的中央经济工作会议，提出了2026年中国经济政策的基本方向。外部环境方面，虽然中美领导人会晤后中美摩擦暂时缓和，且2019年关税战爆发导致外需恶化的风险有所降低，但中长期摩擦的警惕性依然存在。在日本，在房地产长期衰退的背景下，供给旺盛、需求疲软的供需矛盾日益严重，支持内需仍然是最重要的政策问题。在需求方面，政府计划继续支持投资和消费，而在供给方面，政府计划建立“全国统一的大市场”，以纠正过度竞争。但目前尚无迹象表明财政和货币政策将大幅扩张，预计仍将通过优化资本配置予以支持。重点风险包括房地产市场和地方政府债务处置，表明在维护经济稳定的同时有序化解风险。 2026年将
