The Hidden Risks of Simplifying US Bank Supervision
美联储最近开始彻底改革其银行监管方法，提高了执行门槛，并更加依赖数据驱动的工具。在美国金融体系面临隐性损失和结构性弱点之际，这些变化可能会妨碍监管机构识别新兴风险的能力。
Mexico’s Grim Development Prospects
墨西哥经济增长缓慢且不断下滑并不是宏观经济不稳定、投资缺乏、劳动力不足或出口表现不佳的结果。相反，它源于低生产率、不必要的庞大非正规部门以及执政党始终未能解决这个问题。
Make America Trustworthy Again
国际秩序仍然可以避免全面破裂，但即使是暂时的破裂也会留下持久的伤痕。通过将旨在通过国际协调管理全球经济的工具武器化，唐纳德·特朗普总统正在损害美国的信誉，并迫使盟友从美国市场转向多元化 — — 或许是永久性的。
经济学家长期以来一直否认金砖国家共同货币可能挑战美元在全球经济中的地位的观点，这是有充分理由的。但这并不意味着想要摆脱美国政府长臂管辖的国家之间不可能有新的共同轨道来解决贸易问题。
What the West Gets Wrong About Chinese Manufacturing
西方关于如何削弱中国的工业主导地位和“去风险”供应链的共识值得认真审视。减少对中国的依赖并不像更换几个供应商那么简单；它需要培养可比的工业密度，包括供应商网络、技能、工具和患者资金。
Trump’s Trade Truce Won’t Restore the US-India Relationship
随着美国和印度之间达成临时贸易协议，人们对唐纳德·特朗普总统去年发起的激烈对抗即将结束抱有很高的希望。不过，尽管该协议可能会缓解紧张局势，但信任 — — 任何战略伙伴关系的基本货币 — — 不太可能很快恢复。
The World Needs Europe to Get Its Act Together – Fast
如果欧洲想要在全球舞台上维护自己的地位（它应该这样做），它就需要恢复自信。许多人渴望找到美国和中国模式的替代方案，为此，欧洲领导人必须有勇气制定自己的路线。
The Overlooked Threat to the Fed’s Mission
许多人可能会感到惊讶，因为美国财政部不需要对美联储进行资本重组，即使美联储的损失可能会阻止其履行合同付款或有效履行其政策使命。不幸的是，这个漏洞已经开始比以前更加重要。
What Are Kevin Warsh’s Priorities?
美国总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 选择在 5 月份接任美联储主席，主要是出于道德风险，担心美联储资产负债表扩张会鼓励银行的冒险行为、推高资产价格并助长财政挥霍。不过，虽然道德风险是一个合理的担忧，但金融崩溃风险也是一个合理的担忧。
Will “Sell America” End the Dollar’s Hegemony?
长期以来，人们一直合理地认为，央行对其储备持有量的增量多元化只会在长期内削弱美元的霸权地位。但随着市场对美元的怀疑加剧，我们可能会发现自己陷入了未知的领域。
Emerging Markets Must Build on Their Recent Success
尽管新兴市场在改善经济政策框架和提高可信度方面取得了长足进步，但现在还不能自满。毕竟，大多数国家都受益于有利的外部条件，而且它们的增长速度仍比 COVID-19 大流行之前要慢。
A Path to Universal Prosperity by 2100
在过去的一个世纪里，经济增长带来了更高的收入和更长的寿命，同时赋予了数百万人权力。展望未来，一个人人都能安全生活并拥有多种选择（而不是仅仅生存）的世界已经触手可及，但需要新兴经济体继续扩张。
Kevin Warsh’s Dangerous Monetary Nostalgia
下一任美联储主席似乎认为，央行资产负债表的庞大规模反映了一种可以而且应该逆转的酌情政策选择。但实际上，美联储的资产负债表已成为金融体系核心基础设施的一部分，缩减资产负债表将带来严重风险。
Europe Should Reject US-Style Competitiveness
欧洲领导人似乎越来越相信，要想在 21 世纪取得成功，他们必须按照美国的形象重塑欧洲经济。但美国品牌的“竞争力”会造成严重的失衡和深远的损害，而欧盟可以通过采取有效的竞争政策来避免这种情况。
Will Democracy Govern Capitalism - or Be Consumed by It?
经过特朗普政府的积极游说，超过 145 个国家同意根据 2021 年商定的全球企业最低税收规则，向美国大型跨国公司提供免费通行证。但如果民主要战胜寡头政治，政策制定者就必须对极端财富适当征税 — — 而且必须尽快采取行动。
Timing Africa’s Debt Restructuring
2025 年，主权债务的可持续性很大程度上取决于运气。到 2026 年，政府和债权人必须采用新的债务行动框架 — — 在隐藏的债务问题失控之前识别并解决这些问题，并以足够快的速度达成重组协议以提供真正的缓解。
The Biggest Mistake Warsh Could Make
唐纳德·特朗普提名的美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 似乎完全有资格有效应对人工智能革命。但他公开承诺缩减美联储臃肿的资产负债表，可能会增加债券市场引发金融危机的风险。
美国总统特朗普似乎认为他可以对中国等其他经济体征收高关税，而不会面临报复，从而为美国获得巨大利益。但正如博弈论（尤其是囚徒困境）所表明的那样，更有可能的结果是双方的境况都变得更糟。
