货币和支付的未来将逐步演变，而不是加密货币诈骗者所承诺的革命。比特币和其他加密货币最近的暴跌进一步凸显了这种伪资产类别的高度波动性；人们只希望政策制定者能够在为时已晚之前意识到风险。
Markets Are Shrugging Off Uncertainty
尽管 2026 年伊始就出现了地缘政治和政策波动，但金融市场不确定性的大多数关键指标都不受世界状况的影响。要么是政治情绪和媒体叙事被夸大，要么是市场呼啸而过。
Our Tariff-Era Dollar, Your Problem
美元在贸易方面的有效贬值和在金融方面的持续稳定可能不会永远持续下去，届时美国经济可能会被迫陷入痛苦的再平衡。但在那一天到来之前，非美国经济体不应认为美元走弱会带来通常的缓解。
The Impact of Trump’s Tariffs on Latin America
拉丁美洲和加勒比地区相对较好地经受住了美国进口关税上涨的考验，尽管某些国家和部门受到的影响比其他国家和部门更大。但更加严峻的全球贸易环境凸显了深化与区域和区域外伙伴关系的必要性。
唐纳德·特朗普对盟友的欺凌和错误论点使美国走上了与灾难相撞的道路，只赢得了罕见的喝彩，尤其是来自弗拉基米尔·普京等人的喝彩。世界其他国家正在重新调整自己的方向，远离美国，有序地冲向救生筏，将它们一起带到陆地上。
Trump Wants a “Hot Hot Hot” Economy
美国总统唐纳德·特朗普认为，积极的财政刺激、放松管制和宽松的货币政策可以在不重燃通胀的情况下实现快速增长。但数十个国家几个世纪的经验表明，美国目前正在进行的这种非正统实验从长远来看很少有好的结果。
Israel’s Emergence as an Energy Power Could Become a Liability
尽管以色列最近向埃及供应天然气的协议带来了许多战略和经济利益，但它也带来了严重的风险。如果没有仔细规划，未来的以色列政府可能会发现自己被迫在履行出口义务和维护国内能源安全之间做出选择。
Trump’s Biggest Energy Bet Isn’t in Venezuela
美国对委内瑞拉的干预和扣押其石油可能占据头条新闻，但美国能源政策的更重要转变正在镜头外展开。与“唐罗主义”不同，新兴的二氧化硅联盟反映了一种认识，即与国家主导的经济体竞争需要国际合作。
Europe’s Best Tools for Countering Trump
欧洲出口商对美国市场的依赖程度高于美国出口商对欧洲市场的依赖程度，这意味着欧盟在与美国进行针锋相对的关税战时处于不利地位。但通过有针对性的出口关税、特许权使用费税以及取消美国国债的无风险地位，欧盟可能会打击美国的痛处。
Tariffs Are More Destructive Than You Think
在当今相互关联的全球经济中，关税产生的结果与传统经济模型的预测截然不同。关税不仅会造成有限和暂时的扭曲，还会造成持续的通货膨胀、重大的产出损失和破坏性的国际溢出效应。
Is China’s Economic Policy Too Cautious?
认识到旧的增长模式已经结束，中国领导人采取了审慎的经济战略，重点关注“高质量发展”、稳定和风险管理。但他们绝不能过于谨慎，以致无法解决可能成为经济长期前景的严重制约的失衡问题。
Scott Bessent Is in Denial – and the Bond Market Is Watching
他的财政部长非但没有警告唐纳德·特朗普不要破坏外国投资者对美国的信心，反而支持总统并淡化债券抛售的风险。但市场却讲述着不同的故事。
Escaping the French Budget Maze
最近一项涉及 150 名法国公民的实验表明，当实现财政可持续性的条件明确且权衡透明时，选民就会准备支持艰难的预算决策。目前的过程缺少的不是同意，而是有效的方法。
Saudi Arabia’s Stock Market Goes Global
沙特阿拉伯最近向所有外国投资者开放了 Tadawul 证券交易所，这是海湾地区的一个重要的结构性转变。但在决定是否投资时，外国人将仔细审查交易所公司治理法规的质量，这些法规可能需要进行微调。
Europe Needs Joint Financing and Procurement to Defend Itself
尽管军费开支不断增加，欧盟的国防能力仍然受到采购分散、国家预算不均和协调薄弱的限制。增强抵御能力并减少对美国的依赖需要在欧洲层面调动资源。
达沃斯世界经济论坛会议将以有关利益相关者资本主义、目的驱动型商业和可持续发展的惯常承诺为特色。但如果没有约束性条件、问责框架和风险分担来区分真正的价值创造者和租金榨取者，它仍然是戏剧性的。
Is There Life After the Dollar?
全球金融稳定长期以来依赖于美元作为主要储备货币的角色，人们期望美国制定并维护这些规则。随着美国的领导地位变得越来越不稳定，这种依赖已成为一个弱点，凸显了对多种货币体系的需求。
The Biggest Questions About Venezuelan Oil
一些分析人士认为，唐纳德·特朗普控制了委内瑞拉的石油储备，以提高美国炼油厂的利润，或通过向全球市场大量供应原油来降低美国消费者的能源价格。但这种资源掠夺很可能是出于贪婪以及限制中国获取能源的愿望。
