赫兹和大卡车

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英国《金融时报》编辑 Roula Khalaf 在本周刊中挑选了她最喜欢的故事。

英国《金融时报》编辑 Roula Khalaf 在本周刊中挑选了她最喜欢的故事。

赫兹显然采用了一种管理债务的新策略：操纵债券持有人投票。

一家公司如何操纵债务合同的投票？ 赫兹想要更改 7.5 亿美元债券的合同，需要获得至少 60% 债务持有人的批准。 它还被允许根据该合同出售高达 5 亿美元的额外债券，将债务总额提高到 12.5 亿美元。 赫兹确实这样做了，周四的销售结束了。

诀窍在于，所有新发行的债券都被自动归类为“赞成”票。因此，该公司今天宣布，其已达到更改债券合同的 60% 门槛。

该公司今天宣布

是的，真的！请参阅 SEC 文件中有关此次发行的这一行，本周早些时候由 Covenant Review 标记：

SEC 文件

发行中额外第一留置权票据的购买者应被视为已同意对管理第一留置权票据的契约的拟议修订。

发行中额外第一留置权票据的购买者应被视为已同意对管理第一留置权票据的契约的拟议修订。

正如 Covenant Review 所称，这种操纵投票的策略并不新鲜。少数公司已经尝试过这种方法——露华浓（Revlon）也尝试过这种方法，它还涉及其他债务纠纷，而庞巴迪（Bombardier）今年早些时候就此策略与债券持有人达成和解。

与庞巴迪不同，赫兹的投票舞弊似乎与任何类型的资产剥离交易无关。 （至少目前还没有。）

据 Covenant Review 称，这似乎是一种获得更多债务空间的策略，该公司表示，它不知道还有哪家公司为借贷能力采取过这种行动。

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