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沃尔玛衰退信号可能不是衰退信号
股市不是经济，豪华版
来源:Alphaville免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑 Roula Khalaf 在本周刊中挑选了她最喜欢的故事。
英国《金融时报》编辑 Roula Khalaf 在本周刊中挑选了她最喜欢的故事。也许您最近听说过沃尔玛衰退信号，它是由退休的富国银行资产管理策略师 Jim Paulsen 发明的。这是一篇关于它的彭博社文章，这是 Paulsen 在 Substack 上自己的文章。
彭博社文章 文章这个想法是将沃尔玛的股价与一篮子奢侈品股票进行比较。“随着经济活动放缓和衰退风险加剧，零售购买模式倾向于向沃尔玛等折扣店倾斜，远离奢侈品零售商，”Paulsen 写道。 “因此，WRS 的上升可能预示着潜在的经济衰退。”
这是一个很酷的图表！
基准存在一个问题，因为标普全球奢侈品指数是一个奇怪而挑剔的东西。 权重是通过流通股调整后的市值乘以主观的“奢侈品曝光分数”来计算的。 标普将成分股分为四个类别——最低、中等、显著或最大——然后相应地缩减其市值。 单只股票的权重也根据它们所在的奢侈品曝光类别按比例限制。
一个奇怪而挑剔的东西试图对企业集团的奢侈品部分进行透明估值是一个不错的想法，但会产生一些奇怪的效果。 例如：根据 11 月底的指数情况说明书，按权重计算，指数中第六大股票是特斯拉，它更多的是幻想商品而不是奢侈品。排名第十的是吉尼斯啤酒制造商帝亚吉欧，其超高端品牌约占总收入的四分之一。酒店业者希尔顿和万豪是排名前十的股票，这些股票的高端品牌几乎占其可用客房的一半。
11 月底指数情况说明书 按指数权重增加 报纸 游乐场这是该指数中所有 80 只股票的散点图。它们是一群不同的人：
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