详细内容或原文请订阅后点击阅览
股票很贵，但没人在乎
瑞银如何学会不再担心并热爱反弹
来源:Alphaville随时了解免费更新
只需注册美国股票 myFT Digest 即可——直接发送到您的收件箱。
只需注册美国股票 myFT Digest 即可——直接发送到您的收件箱。我们已经到达任何股市反弹中令人震惊但又有趣的阶段：有动机的推理和辩护。
不仅众所周知的熊市投降，而且银行也在发布研究报告，说明这次的情况真的非常不同，我们听说这总是一个好兆头。就像本周瑞银股票策略师的这份报告一样：
众所周知的熊市投降 真的 真的虽然很容易将高市盈率描绘成看跌的先兆，但我们认为投资者最好探索这些高市盈率的原因。
虽然很容易将高市盈率描绘为看跌的先兆，但我们认为投资者最好探索这些高市盈率的原因。
该银行认为，标准普尔 500 指数的交易价格应为明年收益的 22 倍，远高于 17 倍的长期平均水平：
应该它列出了这种否认看涨状态应该持续的四个原因。
原因 1：标准普尔 500 指数中科技股的份额现在更大，而这些企业本质上更好，增长更快。
原因 1：30 年前，在互联网商业化之前，在智能手机出现之前，科技相关公司仅占标准普尔 500 指数市值的 10%。如今，它们占 40%。在此期间，TECH+ 公司的收入增长更快，利润率也更高。结果——毫不奇怪——是整个市场的估值出现上涨。
并不是说有任何理由担心科技行业的成熟，因为这通常伴随着利润压力和政府审查。
成熟 利润压力 政府审查 根本吸引力和实用性 即快速的销售增长和可持续的高息税前利润率。 大型科技公司 销售增长 息税前利润率？ 原因 2： 相当