欧元区的鸡即将归巢

1999 年，当 11 个欧洲国家推出欧元时，包括米尔顿·弗里德曼和马丁·费尔德斯坦在内的多位著名美国经济学家警告称，欧洲共同货币将是一个代价高昂的经济政策错误。现在的事件证明了这些警告是多么有先见之明。

警告

过去二十年，欧洲的经济表现远远落后于美国。2010 年，欧元区经历了以希腊为中心的重大主权债务危机。现在，欧元区似乎正走向另一场类似的危机，这次危机的中心是法国和意大利。这两个国家的经济规模都是希腊的许多倍。

严重落后 重大主权债务危机

美国经济学家警告的核心是，分散的欧元区国家不构成最佳货币区。它们没有美国享有的劳动力流动性、工资和价格灵活性。欧元区国家也没有构成一个允许充分运作的货币和财政联盟的政治联盟。

警告

值得赞扬的是，欧洲政策制定者认识到，鉴于欧元区的结构性弱点，如果欧元要蓬勃发展，成员国需要遵守《马斯特里赫特条约》规定的严格经济政策稳定规则。它们要将预算赤字保持在 GDP 的 3% 以下，将公共债务占 GDP 的比率保持在 60% 以下。它们还要努力实现价格稳定。

严格规定 经济萧条 公共债务与 GDP 比率

雪上加霜的是，法国政治中心的崩溃以及财政不负责任的法国政治极左翼和极右翼的崛起。极端政党在选举前的承诺可能会导致更多的公共支出，这只会加深法国的预算漏洞。市场并没有忽视这一点，法德债券利差已升至 2012 年以来的最高水平。

最高水平 没有必要