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僵局比蓝波或红波更利好
我经常观察到，尽管华盛顿方面有所干预，但多年来美国经济表现仍然十分出色。总统们喜欢将自己创造的数百万个就业岗位归功于自己，或者吹嘘自己将创造多少个就业岗位。总统候选人也做出过类似的承诺，承诺如果他们当选或连任，他们的政策将如何增加数百万个就业岗位。现实情况是，创造就业岗位的是企业，而不是政客。当企业不受华盛顿干预其事务的负担时，它们往往会更好地创造就业岗位。由于华盛顿几乎总是不同程度地干预经济，因此令人惊讶的是，如此多行业的如此多企业继续盈利并扩大产能和工资单，只有经济衰退才会短暂地阻碍它们。这种思路导致了人们普遍持有的观点，即当华盛顿的政客因政治僵局而无法像他们希望的那样进行干预时，即当总统所在的政党在众议院和/或参议院没有多数席位时，经济和股市表现最佳。分权政府是利多，而统一政府则是利空，或者说不那么利多。我们的“制衡”治理体系是美国建国者起草美国宪法时所遵循的核心原则。此外，他们中的许多人签署了《独立宣言》，宣言中宣称：“政府由人民建立，其正当权力来自人民的同意
来源:Edward Yardeni我经常观察到，尽管华盛顿干预，但美国经济多年来表现仍然非常出色。总统们喜欢将自己创造的数百万个就业岗位归功于自己，或者吹嘘自己将创造多少个就业岗位。总统候选人也做出类似的承诺，承诺如果他们当选或连任，他们的政策将如何增加数百万个就业岗位。
事实是，创造就业机会的是企业，而不是政客。当企业不受华盛顿干预其事务的负担时，它们往往会更好地创造就业机会。由于华盛顿几乎总是在不同程度上干预经济，令人惊讶的是，如此多行业的如此多企业继续盈利并扩大产能和工资单，只有经济衰退会短暂地阻碍它们。
这种思路导致了人们普遍持有的观点：当华盛顿的政客因政治僵局而无法进行他们想要的干预时，即当总统所在的政党在众议院和/或参议院没有多数席位时，经济和股市表现最好。分裂的政府是看涨的，而统一的政府是看跌的，或者说不那么看涨。
我们的“制衡”治理体系是美国开国元勋撰写美国宪法时指导其的核心原则。此外，他们中的许多人签署了《独立宣言》，其中宣称：“政府由人民建立，其正当权力来自被统治者的同意。”他们大多是律师，他们设计了一个系统，当它不允许任何多数党长期拥有过多权力时，该系统效果最佳。
在我的公司，我们最近分析了自罗斯福上任以来，统一政府和分权政府下标准普尔 500 指数的表现（
图 1 图 2）。（建国者普遍不赞成举债，并认为国家所欠债务应有限。）
封面故事 文章 美联储观察乐趣和利润 图 3）。
图 4 图 5和
图 6