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私人信贷面临竞争
摘自《经济学人》：杠杆融资的历史（即向高风险、负债累累的公司放贷的业务）最好用三幕来讲述。第一幕的主题是高收益（或“垃圾”）债券。这一幕在 1990 年结束，当时这种债务的教父迈克尔·米尔肯因欺诈罪被判入狱。在第二幕中，私募股权的非凡增长由垃圾债券和杠杆贷款资助，后者要求公司支付浮动利率，而不是大多数债券的固定票面利率。私人信贷投资者现在正在提供第三波资金。自 2020 年以来，这些公司通常也经营私募股权基金，筹集了超过 1 万亿美元。……美国 4 万亿美元的杠杆融资市场现在由垃圾债券、杠杆贷款和私人信贷公司管理的资产组成，比例大致相等。然而，由于债务再融资和为稀缺的新交易提供资金的激烈竞争，私人信贷的前景可能不再令人眼花缭乱。 ...例如，由于高利率给资产负债表带来压力，私人贷款的借款人越来越多地协商推迟支付利息。但更健康的公司可以货比三家。...借款人获得的息票平均低 1.6 个百分点。私人贷款机构不得不削减贷款成本以进行竞争。...最有可能的结果是，公共和私人贷款之间的界限将变得越来越模糊。这意味着私人信贷的未来很繁忙——但
来源:Managerial EconKeloharju 和 Hukkanen 的最新研究给出了一条明确的建议：“在协商价格时，切勿以整数出价。”&qu...