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贸易不确定性会影响银行贷款吗？
这篇 Policy Hub: Macroblog 文章探讨了 2018-19 年“贸易战”对银行和可能依赖银行融资的非金融公司的影响。
来源:亚特兰大联邦储备银行 _宏观博客近期全球贸易扩张的时代已经结束。面对日益加剧的地缘政治风险、脆弱的外国供应链以及国际贸易环境的不确定性，企业正在推迟进入国外市场并撤出国外活动 (IMF 2023)。除了对实际活动的直接影响外，近期贸易不确定性的上升可能对金融部门产生重要影响。这篇文章描述了 2018-19 年“贸易战”期间贸易不确定性上升对美国银行的贷款活动的影响。特别是，受贸易不确定性影响较大的银行向其所有国内非金融企业借款人收缩了贷款，无论这些借款人本身面临的不确定性是高还是低。此外，银行的贷款策略表现出通常在面临不确定投资决策的公司中发现的“观望”行为，而财务上受到更大限制的银行的贷款收缩幅度更大。
IMF 20232018-19 年贸易战和银行对不确定性上升的反应在最近的一项研究中，我们研究了贸易不确定性如何影响银行向非金融企业借款人提供信贷。我们关注 2018-19 年期间贸易不确定性的增加，俗称贸易战，其特点是美国与其他国家重新谈判贸易协定，以及关税变化，尤其是美国和中国之间贸易的产品。如下图所示，贸易不确定性在 2018 年初急剧上升。
2018-19 年贸易战和银行对不确定性上升的反应中美贸易紧张局势导致贸易不确定性上升
中美贸易紧张局势导致贸易不确定性上升来源：“贸易政策不确定性指数”来自
Caldara 等人 (2020) 高级贷款官员意见调查银行采取行动降低贸易风险
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