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英国央行干预英国政府债券市场的真正原因是什么？
本周，英国央行为何干预英国政府债券市场？流传已久的答案是，它正在保护养老基金的偿付能力。但我认为这毫无意义。央行没有任何权力阻止养老基金破产。而且，陷入困境的养老基金类型并没有面临破产的重大风险。人们的养老金从未面临任何风险。我认为央行根本不关心养老基金。我认为它关注的是完全不同类型的金融机构。让我们从市场的角度回顾一下事件的顺序。从表面上看，这是一次典型的市场冻结。养老基金出售资产（主要是长期英国政府债券），以筹集现金来满足利率互换的保证金要求（稍后会详细介绍）。长期英国政府债券突然涌入市场，而市场已经被一项极其愚蠢的政府政策声明吓坏了，导致其价格暴跌。有人告诉我，有一段时间，长期政府债券无法定价——这意味着实际上没有买家。长期政府债券价格暴跌严重损害了固定收益 (DB) 养老基金资产负债表的资产方。如果这些是普通公司，这可能意味着破产。但 DB 养老基金不是普通公司。它们实际上是赞助雇主的资产管理部门。只要雇主有偿付能力，DB 养老基金就可以承受巨额赤字——有些确实如此，尤其是在公共部门，
来源:Coppola Comment本周，英国央行为什么要干预英国政府债券市场？流传的答案是，它是为了保护养老基金的偿付能力。但我认为这毫无意义。央行没有任何权力阻止养老基金破产。而且，陷入困境的养老基金并没有面临破产的重大风险。人们的养老金从未面临任何风险。
本周，英国央行为什么要干预英国政府债券市场？流传的答案是，它是为了保护养老基金的偿付能力。但我认为这毫无意义。央行没有任何权力阻止养老基金破产。而且，陷入困境的养老基金并没有面临破产的重大风险。人们的养老金从未面临任何风险。我认为央行根本不关心养老基金。我认为它瞄准的是完全不同类型的金融机构。
让我们从市场的角度回顾一下事件的顺序。从表面上看，这是一次典型的市场冻结。养老基金出售资产，主要是长期政府债券，以筹集现金来满足利率互换的保证金要求（稍后会详细介绍）。长期政府债券突然涌入市场，而市场已经被一项极其愚蠢的政府政策声明吓坏了，导致其价格暴跌。有人告诉我，在某个时候，长期政府债券无法定价 - 这意味着实际上没有买家。
这个DB 养老基金试图将赤字降至最低，因为正如 Toby 所解释的那样，雇主真的不喜欢在他们的财务账户中报告 DB 养老金义务的大幅波动：
正如 Toby 所解释的那样当你深入研究金融危机时，你几乎总会发现它实际上与银行有关。
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