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对联邦政府债务增长的担忧是否不合时宜？
如果 2000 年代中后期的全球金融危机 (GFC) 和过去几年的新冠危机教会了我们什么，那就是山姆大叔不会缺钱。在全球金融危机期间，美联储借出并花费了超过 29 万亿美元来拯救世界金融体系，[1] 然后 [...]
来源:Multiplier EffectL. Randall Wray | 2021 年 11 月 10 日
如果说 2000 年代中后期的全球金融危机 (GFC) 和过去几年的 COVID 危机教会了我们什么，那就是山姆大叔的钱是不会用完的。在全球金融危机期间，美联储借出并花费了超过 29 万亿美元来拯救世界金融体系[1]，随后又在多轮被称为量化宽松的“非常规”货币政策中投入了数万亿美元。[2] 在 COVID 危机期间，财政部（迄今为止）已开出了总额约为 5 万亿美元的支票，通常被称为刺激计划。由于美联储是财政部的银行，所有这些付款都通过它进行——美联储通过记入私人银行储备来清算支票。[3]正如前主席本·伯南克向国会解释的那样，美联储使用的计算机和键盘操作仅受国会预算财政部支出意愿以及美联储购买资产或以资产为抵押提供贷款的意愿的限制[4]——可能无限甚至超越。让我们把负担能力和偿付能力的担忧抛在一边：问题从来不是山姆大叔是否可以花更多钱，而是他是否应该花更多钱。[5]
[1] [2] [3] [4] [5]如果财政部在一年内支出的税款超过收到的税款，我们称之为赤字。根据美联储和财政部目前采用的操作程序，一年内新发行的国债将或多或少等于赤字。每年国库出现赤字都会增加未偿还债务；盈余会减少未偿还债务。自美国建国以来，国库大多数年份都出现赤字，因此未偿还债务在大约 200 年的时间里一直在增长（其余时间则在下降）。[6] 事实上，它的增长速度快于国民产出，因此自美国诞生以来，债务占 GDP 的比率每年增长约 1.8%。[7]
[6] [7] 正常。 我们的 [8] 我们 我们的 我们的 [9] [10][1] http://www.levyinstitute.org/pubs/ppb_123.pdf
[1] http://www.levyinstitute.org/ pubs/ppb_123.pdf [2] [3]