详细内容或原文请订阅后点击阅览
“观看此图片”图表
在“资产价格下跌时您可能想看这幅图”中，我们讨论了一项名为无形支出能力 (TSP) 的综合指标。我们还承诺，随附的图表手册（您正在阅读的帖子）将跟踪自 1954 年以来每次商业周期扩张期间的无形支出能力，以及其他图表。以下是商业周期扩张图表。TSP […]
来源:Nevins Research在“资产价格下跌时，您可能想看看这幅图景”中，我们讨论了一项名为“虚无消费能力 (TSP)”的综合指标。我们还承诺，随附的图表手册（您正在阅读的文章）将跟踪自 1954 年以来每次商业周期扩张期间的虚无消费能力以及其他图表。以下是商业周期扩张图表。
资产价格下跌时，您可能想看看这幅图景 虚无消费能力平均扩张中的 TSP
平均扩张中的 TSP 平均扩张中的 TSP现在来看看其他图表。在下一个图表中，我们为上面显示的扩张构建了一条平均 TSP 路径。我们的平均路径包括第一个数据点的五次扩张（所有扩张都持续了四年或更长时间），这是在经济衰退开始前的十六个季度，然后，一旦较短的扩张完全适合剩余的时间窗口，它就会融入其中。
当我们将平均 TSP 路径与我们对 2018 年第四季度的估计进行比较时，它会变得特别有趣。如主要文章中所述，我们使用高频数据（包括美联储 H.8 报告中的每周数据、凯斯-席勒指数的房价数据和 11 月 27 日的标准普尔 500 指数收盘价）估算了第四季度的 TSP。以下是第四季度的 TSP 估计值以及我们对 2018 年前两个季度的最终读数。
图表显示，第四季度估计值直接位于平均 TSP 路径之上，此时距离扩张结束仅两个季度。这并不是说我们预测两个季度后会出现经济衰退（其他关键指标还没有像过去的扩张一样随着 TSP 而恶化），但该图表确实引起了我们的注意。
queries@nevinsresearch.com