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“现在是我们重新发现金融周期在宏观经济学中的作用的时候了。” —Claudio Borio，国际清算银行 5 月，我们列出了一份描述美国资产负债表的记录的 B 面——我们研究了贷款人的组合，而不是通常的“A 面”借款人分析。我们发现资产负债表 […]
来源:Nevins Research“现在是我们重新发现金融周期在宏观经济学中的作用的时候了。”——国际清算银行的克劳迪奥·博里奥
“现在是我们重新发现金融周期在宏观经济学中的作用的时候了。” 克劳迪奥·博里奥5 月，我们整理了一份描述美国资产负债表的记录的 B 面——我们研究了贷款人的组合，而不是通常的“A 面”借款人分析。
B 面我们表明，资产负债表包括四种类型的贷款人——银行、美联储、外国人和先前的国内储蓄——如下面更新的图表所示。而“先前的国内储蓄”类别，既然你问到了，主要是家庭、养老基金和保险公司投资债券和债券基金。
然后我们展示了为什么 B 面如此重要，即使它很少受到关注。也就是说，这四种类型的贷款人从根本上是不同的——银行的贷款与支出（同期和下一期支出）高度相关，而其他贷款人则没有这种相关性。
但经济理论说，所有贷款都是一样的——银行怎么会不同？
但经济理论说，所有贷款都是一样的——银行怎么会不同？ 但经济理论说，所有贷款都是一样的——银行怎么会不同？最后，我们分享了一个解释先前结果的图表。
该图显示，银行贷款是独一无二的，因为它从“稀薄的空气”中创造了新的消费能力。 我们暂时不做进一步的解释，但您可以查看我们的文章，了解银行如何从无到有创造消费能力，以及为什么这个过程使整个充满主流思想的图书馆失效。 （或者参阅我们的书以了解更多详情。）
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