储蓄者的死亡

美联储在 2008 年至 2022 年期间人为压低了利率。它通过凭空创造 8 万亿美元的信贷来购买美国国债和抵押贷款支持证券来实现这一目标。

这使得股票、债券和房地产市场远远超出了基础经济所能支持的水平。伪造的利率也催生了疯狂的投机对象。

投机狂热总是通过信贷扩张获得动力。回顾过去的狂热，就会发现一个熟悉的故事。

例如，1636 年和 1637 年荷兰的郁金香狂热因个人信贷而加剧。在高峰期，卖家没有球茎。然而，由于缺乏现金，买家用个人财产支付了首付。

约翰·劳在 1718 年至 1720 年期间引发的密西西比泡沫，是由他的法国通用银行（后来的皇家银行）发行的纸币引发的。2003 年至 2007 年期间的住宅房地产热潮，是由低利率和通过抵押贷款支持证券扩张信贷而引发的。

投机对象——从运河、铁路到 IPO 再到电动汽车——可能会发生变化。但这种狂热也遵循着类似的从繁荣到萧条的轨迹。艺术品是永远存在的投机对象，它产生了一些更有趣的事件。

例如，在 2006 年，在廉价信贷充裕的时候，发生了“4000 万美元肘击事件”。这就是赌场大亨史蒂夫·永利 (Steve Wynn) 不小心将手肘伸进毕加索的《梦》画布时所花费的大致费用。在听到清晰的撕裂声后，永利喃喃自语道：“我不敢相信我刚才做了那件事。”

“4000 万美元的肘部” “梦。” 清晰的撕裂声 “我不敢相信我刚才做了那件事。”

鼓舞人心的白痴

鼓舞人心的白痴

2021 年 3 月，在利率跌至 5,000 年低点约 9 个月后，廉价信贷带来了一种称为数字 NFT 艺术的东西。NFT 发音为“nifty”，代表不可替代代币。如果你还记得，在短暂的一刻，NFT 风靡一时。

战争女神 战争女神 白痴 烧毁的班克斯 烧毁的班克斯