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是什么导致了这场金融混乱？
布什总统今天向美国商会谈到了金融危机。我将利用总统的讲话作为向非金融听众解释联邦政府本周做了什么以及为什么这样做的机会。在许多情况下，我会过于简单化，并会掩盖许多细节。我并不声称 [...] 文章《是什么导致了这场金融混乱？》首先出现在 Keith Hennessey 上。
来源:Keith Hennessey布什总统今天在美国商会上谈到了金融危机。
今天发表讲话我将利用总统的讲话向非金融界的听众解释联邦政府本周做了什么以及为什么这么做。在许多情况下，我会过于简单化，并会忽略许多细节。我并不声称下面的描述是全面的。但我们认为，这是一个讨论的良好起点。
随着我们了解的越来越多，这个故事会随着时间的推移而演变，在我们离开后很长一段时间内，经济学家和历史学家仍会就此进行辩论。
- 我们从全球信贷繁荣开始。美国以外的全球储蓄急剧增加，尤其是在亚洲和中东，这意味着有大量资金可供借贷。美联储主席本·伯南克将此称为“全球储蓄过剩”。美国经济生产率高，法律框架强大，保护投资者，因此吸引了大量资本流入美国。这降低了美国的利率，创造了充足而廉价的信贷。对于风险较高的借款人来说尤其如此——随着可贷资金供应的增加，向这些借款人收取的利率大幅下降，使他们更容易获得贷款。在许多情况下，这是一件好事——许多以前买不起房子的低收入人群现在能够买房了。与此同时，经济学家会说“信贷利差大幅缩小”，许多人会说这导致了风险定价过低。许多寻求更高收益的贷方进行了越来越冒险的投资。虽然大部分焦点都集中在住房上，我将用住房来解释其余的故事，但风险定价过低也存在于其他市场（例如商业房地产）。还要注意的是，信贷繁荣并不局限于美国——澳大利亚、英国、法国和西班牙也经历了房地产或信贷繁荣。
低杠杆的例子
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