对金融危机的观察

对金融危机的观察

2008 年金融危机五周年之际，Ed Lazear 和我发表了一篇题为“对金融危机的观察”的论文，由胡佛研究所发表。这篇论文只有 25 多页，附录中还附有相当详细的事件时间表。

对金融危机的观察

当我担任国家经济委员会主任时，Ed 是布什总统经济顾问委员会主席。

以下是 19 条观察标题。我建议您阅读我们的支持论点，特别是如果您要对它们发表评论或回应。每个论点仅占一页左右。

“2007 年底开始的经济衰退”混淆了两个不同的时间框架。

金融恐慌始于 2008 年 9 月。金融危机早在之前就已开始，并于 2007 年 8 月首次出现明显迹象。

恐慌 危机

2008 年 9 月的冲击和恐慌是由一系列事件引发的，而不仅仅是雷曼破产。

将房利美和房地美置于托管之下可能避免了更大的冲击。

“放松管制原因”假设是有缺陷的。

金融危机主要是由前所未有的资本流入美国引起的。

多米诺骨牌与爆米花

TARP 是从逐案处理方法转向系统性解决方案，只有当国会承认不采取行动将导致灾难性失败时才有可能。政策制定者用假阴性错误换取假阳性错误。

TARP 是最成功的金融政策，没有一个国会议员会承认自己投了赞成票。

资本投资确实是比购买“有毒资产”更好的政策。

到 2009 年 1 月底奥巴马总统上任时，金融危机已基本得到解决。奥巴马总统的任务不是解决金融危机，而是处理随后的金融清理、金融政策改革以及 2008 年末金融危机导致的严重宏观经济衰退。

金融危机 自