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股市脆弱性创下历史新高
股票脆弱性达到历史最高水平描述科技股（尤其是 Mag7）近期走势的一种方式是，由空头和伽马挤压、创纪录的股票回购和追逐动能的散户的 FOMO 引发的持续、不屈不挠的崩盘。另一种方式是套用美国银行衍生品团队在其最新股票波动性报告中（专业订阅者可在通常的地方获得）的说法：前所未有的脆弱性。正如美国银行的 Benjamin Bowler 所写，大型科技股继续表现出脆弱的价格走势，因为上周特斯拉的正交付数据使其在 3 天内获得了约 25% 的回报，其中包括 1 天上涨 10.2%（是其过去 1 个月实际波动率的 4 倍）。然而，由于这一已知催化剂的走势是上周跨式成本的两倍，期权大幅低估了脆弱性风险。这种情况并非孤例，只是大型科技股最近出现的异常走势，苹果、甲骨文和 Alphabet 等公司最近都出现了过去 5 年来最极端的 1 日波动率调整后走势。正如美国银行进一步指出的那样，今年迄今为止，标普 50 大科技股中，60% 以上的时间里，科技股的盈利走势都比跨式组合成本更为极端，尤其是 5 月以来（10 个盈利跨式组合中有 8 个实现了盈亏平衡）。这种不稳定价格走势的持续凸显了该行通常谨慎的衍生品团队最近几周做出的一个关键观察：单一股票的脆弱性正在上升，尤其是
来源:Zero Hedge描述科技股（尤其是 Mag7）近期走势的一种方式是，由空头和伽马挤压、创纪录的股票回购和追逐动能的散户的 FOMO 引发的持续、不屈不挠的崩盘。另一种方式是套用美国银行衍生品团队在其最新股票波动性报告中（可供专业订阅者在通常的地方使用）的说法：前所未有的脆弱性。
正如美国银行的 Benjamin Bowler 所写，大型科技股继续表现出脆弱的价格走势，因为上周特斯拉的正交付数据使其在 3 天内获得了约 25% 的回报，其中包括 1 天上涨 10.2%（是其过去 1 个月实现波动率的 4 倍）。然而，由于这一已知催化剂的走势是上周跨式期权成本的两倍，期权大幅低估了脆弱性风险。
期权大幅低估了脆弱性风险。这种情况并非孤例，只是大型科技股最近出现的异常走势，苹果、甲骨文和 Alphabet 等公司最近出现的 1d 波动率调整后走势接近过去 5 年中最极端的水平。
苹果、甲骨文和 Alphabet 等公司最近出现的 1d 波动率调整后走势接近过去 5 年中最极端的水平。正如美国银行进一步指出的那样，今年迄今为止，标普 50 大科技股中，盈利变动在 60% 以上的时间里都比跨式组合成本更为极端，尤其是自 5 月以来（10 个盈利跨式组合中有 8 个实现了盈亏平衡）。
今年迄今为止，标普 50 大股票中科技股的盈利变动在 60% 以上的时间内都比跨式期权成本更为极端， 单一股票的脆弱性正在上升，尤其是在盈利和其他提供一定程度前瞻性指引的事件周围 波动性表明人工智能还不是泡沫……目前和 18-Jun-24 GEVI 标普 50 大股票中脆弱性事件的平均幅度目前处于 1992 年以来的最高水平， 期权市场（尤其是大型科技股）继续低估事件发生时的脆弱性风险。