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美联储的独立性对美国至关重要
政治控制央行将对未来财政政策如何影响经济产生深远影响
来源:《金融时报》_全球经济免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑 Roula Khalaf 在本周刊中挑选了她最喜欢的故事。
英国《金融时报》编辑 Roula Khalaf 在本周刊中挑选了她最喜欢的故事。作者是耶鲁大学预算实验室经济学主任，曾任白宫经济顾问委员会首席经济学家
作者是耶鲁大学预算实验室经济学主任，曾任白宫经济顾问委员会首席经济学家预算记分通常从来都不是市场最关心的问题。就市场跟踪政策而言，央行通常是王者。央行行长受到皇室般的全神贯注。
同样，货币政策在财政分析中也是事后才考虑的。分析政府支出影响的传统“预算评分”根本不考虑美联储。而动态评分使用模型来整合宏观经济反馈效应，通常会将央行降级为一个方程式。
这是短视的。耶鲁大学预算实验室的一份新报告显示，美联储在美国财政政策对近期经济的影响中扮演着重要（尽管是间接）的角色。反过来，这强调了美联储的独立性有多么重要。
报告当国会在经济处于充分就业状态时颁布旨在刺激需求的财政政策时，人们通常简称这些政策为“通胀”。如果减税或增加支出等举措通过刺激需求增加了通胀压力，这种描述是准确的。但如果美联储预见到了这种影响，并通过收紧货币政策很好地完成了工作，那么经济的代价主要不是通胀上升，而是暂时提高利率以冷却需求冲击。这些更高的利率随后会增加政府的债务偿还成本。
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