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等待八月的消费和个人收入

2025年9月25日 23:32 33 Comments
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自2025M04（“解放日”月）以来，非农业薪资就业，个人收入本质上是平坦的，平民就业。图1：隐含初步基准NFP（大胆的蓝色），工业生产（红色），个人收入前转移（大胆的浅绿色），制造业和贸易行业销售（Black）月度GDP（粉红色），平民就业，3个月以3个月为中心移动的平稳人口控制版本（BOLD […]

来源:经济浏览器
自2025M04（“解放日”月以来版本（大胆的橙色），消费量（浅蓝色）和一致的索引（chartreuse），均在日志2025M04 = 0（归一化为“解放日”）中。 Source: BLS via FRED, BLS,  and Federal Reserve, BEA, Census, Philadelphia Fed via FRED, SP Global Market Insights (9/2/2025), and author’s calculations.High frequency indicators suggest a slowdown in mid-September (which is end of Q3).Figure 2: Lewis-Mertens-Stock WEI (blue), and Baumeister-Levia-Leon-Sims WECI plus trend growth of 2％（棕褐色），均为％。资料来源：达拉斯通过弗雷德（Fred），每周的州索引。第2季度GDP发布，很可能在八月份的实际消费量会增加。尽管如此，这仍然是落后的，而WEI和WECI表示9月的减速。

自2025M04（“解放日”月）以来，非农业薪资就业，个人收入本质上是平坦的，平民就业。

Figure 1: Implied preliminary benchmark NFP (bold blue), industrial production (red), personal income ex-current transfers (bold light green), manufacturing and trade industry sales (black) monthly GDP (pink), civilian employment, 3 month centered moving average of smooth population controls version (bold orange), consumption (light blue), and coincident index (chartreuse), all in logs 2025M04=0 （归一化为“解放日”）。资料来源：BLS通过Fred，BLS和美联储，BEA，人口普查，费城通过Fred，SP Global Market Insights（9/2/2025）和作者的计算。

图1：

高频指标表明9月中旬（Q3结束）的放缓。

图2： 每周状态索引
BLS 归一化 平坦的 个人收入 实际 薪资 Fred bold chartreuse 仍然是 消费量 解放 2025M04 落后的 via blue 可能 一致的 本质 每周的 就业 八月份 橙色 索引