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全球领先指标，2025 年 6 月 - 什么关税？
可在此处找到 2025 年 6 月版的全球 LEI 图册。有关计算方法的更多详细信息，请参阅此处。 第二季度末，全球领先指标进一步改善，因为市场和实体经济决策者得出结论，特朗普的关税威胁只是说说而已。然而，此后美国总统重新燃起了对关税的兴趣，公布了几项针对亚洲经济体的高调措施，以及周末对墨西哥和欧洲进口产品征收 30% 关税的重磅炸弹。
来源:Alpha Sources可在此处找到 2025 年 6 月版的全球 LEI 图册。有关该方法的更多详细信息请参见此处。
这里全球领先指标在第二季度末进一步改善，市场和实体经济决策者得出的结论是，特朗普的关税威胁利大于弊。然而，此后美国总统重新燃起了对关税的兴趣，公布了几项针对亚洲经济体的高调措施，以及周末对墨西哥和欧洲进口产品征收 30% 关税的重磅炸弹。
诚然，这些关税以及最近宣布的其他关税预计要到 8 月初才会生效，这为特朗普先生的反悔留下了充足的时间。这正是市场和大多数观察家所期望的。尽管如此，现在的问题是市场是否需要加大压力来迫使经济逆转，从而可能在未来几周内引发风险资产的抛售。我怀疑答案是肯定的，特别是在最近涉及欧盟的升级之后。更广泛地说，“薛定谔关税”的概念——即增加收入、对价格或通胀没有影响、并且不损害美国企业利润的关税——可能存在于特朗普和他最亲密的经济顾问的脑海中，但它们在现实中并不存在。经济权衡和成本最终需要在华盛顿进行谈判。