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下一次黄金泡沫会是什么样子？
自 1968 年 3 月金价“自由化”以来，法定美元货币制度下的黄金价格已经历过四次泡沫破灭。当前的黄金繁荣是否会以类似的泡沫破灭告终？
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息自 1968 年 3 月金价“自由化”以来，法定美元货币制度下已经发生过四次黄金泡沫破灭。如果以史为鉴，那么第五次泡沫破灭的触发因素将包括一个关键因素——对当代美国法定货币制度的改革、替代或更健全管理的乐观态度。希望是相对于之前的绝望来衡量的。可以说，之前所有这些所谓的法定美元货币复兴的事件都被证明是虚假的曙光，尽管长度变化很大。
在黄金萧条之前的繁荣时期，一个潜在的主题是法定美元货币体系的日益失败可能意味着从长远来看黄金将发挥更大的货币作用。金条和金币——任何黄金货币体系的基础——价值飙升，从长远来看，金币在很大程度上取代法定货币的可能性不断增加。然而，震惊四次打断了人们对金币作用大幅扩大的未来的展望。
以 1974 年中期开始的第一次黄金萧条为例，金价（以 2025 年购买力美元计算）到 1976 年中期从 1002 跌至 580。伯恩斯联储（Burns Fed）迟来但激烈的货币紧缩（从 1973 年春季开始）引发了一场严重的衰退，同时报告的 CPI 通胀最终也急剧下降。德国和瑞士货币主义同时取得的成功似乎表明其他地方（尤其是美国）也存在法定货币改革的空间。在政治舞台上，华盛顿两党都支持改革，最终形成了 1977 年的美联储改革法案（该法案几乎得到了众议院的一致批准）。这将价格稳定确立为美联储的一项任务（以及就业和低长期利率的任务），并定期（第一季度）向国会报告货币和信贷增长目标。