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韧性的海市蜃楼：为何能源市场无法摆脱中东风险
6 月份伊朗与以色列为期 12 天的战争之后，油价几乎没有下跌，但得出海湾产油国已经失去影响力的结论是错误的。
来源:欧洲外交关系委员会文章伊朗、以色列和美国之间的直接冲突长期以来一直是全球能源市场的噩梦。然而，当伊朗和以色列之间持续 12 天的战争于 6 月爆发时——以及几个月后以色列对多哈的袭击——市场几乎没有退缩。
在中东紧张局势多年来最严重升级之际，石油仍在持续流动。海湾能源基础设施毫发无伤。伊朗最初发动袭击后，布伦特原油价格上涨 11%，但在美国总统唐纳德·特朗普宣布停火后，布伦特原油价格很快跌破冲突前水平，跌至 67 美元。霍尔木兹海峡同时关闭和红海胡塞武装袭击将导致油价上涨 35% 的担忧从未成为现实。
这种温和、短暂的波动看起来与过去的冲击完全不同。 1973 年的石油禁运使石油价格翻了两番，1979 年的伊朗革命和 1990 年的伊拉克入侵科威特使石油价格翻了一番。 2003年第二次海湾战争造成了46%的激增。
有几个因素有助于解释这种新发现的弹性。然而，如果认为中东不稳定对全球能源市场不再重要，或者海湾产油国已经失去了市场监管者的权力，那就是错误的。
错误 不再重要短期和长期驱动因素
首先，市场反应缓和背后的暂时性因素：以色列瞄准了主要服务于国内消费而非出口基础设施的伊朗能源资产。伊朗精心策划的报复行动——对卡塔尔的美国乌代德基地进行了有限的打击，造成了最小程度的损失——标志着紧张局势缓和，并帮助拉低了原油价格。几个月后，以色列对多哈的袭击同样对全球能源价格产生非常有限的影响，因为供应没有中断。
弹性悖论
然而，从长远来看，中东持续的不稳定可能对全球能源市场发挥核心作用。
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