2025年4月2日，特朗普总统宣布“解放日”，宣布广泛的关税，以减少贸易赤字和复兴的美国工业。我们通过贸易模式的镜头分析了这些关税的长期经济影响，该贸易模型具有灵活的关税和内源性贸易赤字，并校准了194个国家 /地区的贸易和收入数据。如果贸易伙伴不进行报复，关税可能会减少美国的贸易赤字并改善其贸易条款，当关税收入减轻美国工人的所得税负担时，福利收益不佳。但是，相互报复会导致美国经济的净福利损失。我们在模型中单方面获得最佳的关税，并表明，基于双侧赤字的USTR关税与这一理论基准明显不同。我们的校准模型意味着美国的单方面最佳关税为19％，在所有贸易伙伴中均统一应用，并与总体贸易赤字而不是双侧失衡有关。在对USTR关税的最佳外国报复下，校准模型预测，在考虑投入输出链接的情况下，美国福利的下降高达3.8％，而全球就业的收缩率会减少1.1％。