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中国FX多元化和美元
中国FX多元化和美元马丁·莱尼格·拉斯穆森（Martin Lynge Rasmussen）的金钱：内部和奥特奇纳（Outchina）自从特朗普的第一个任期以来一直在为美国 - 中国关系的进一步紧张做准备，包括通过提高中国金融体系对外部冲击的韧性。此类计划的一个关键部分可能是减少美元对中国经济活动的重要性，并增加国际元RMB的使用。我们在这里考虑（某些）与跟踪中国FX多样化有关的数据。出现了两个趋势。首先，中国通过增加人民币的作用来减少其对美元的依赖。在过去的15年中，美元占中国跨境转移的份额已在结构上下降，从2010年的80-85％下降到现在的40-45％，而大部分下降的局面是由较高的人民人流动所驱动的。相关的是，CNH在全球贸易融资中所占的份额从2021年的2％增加到现在的7％以上（自11月以来就进一步增加了），并且以美元的市场份额为代价。关于人民币跨境转移与其全球市场份额之间不断增加的联系的一种解释是，rmb越来越多地用于与外国人的“真实”经济交易，而不是仅仅用于中国实体之间的跨境转移。其次，与此相对，FX多元化并没有取得太大进展。例如，中国FX储备金的美元份额似乎在最近的Y
来源:Zero HedgeMartin Lynge Rasmussen的金钱：内外
金钱：内外自特朗普的第一任期以来，中国一直在为在美中关系的进一步张力做准备，包括增加中国金融体系对外部冲击的韧性。此类计划的一个关键部分可能是减少美元对中国经济活动的重要性，并增加国际元RMB的使用。我们在这里考虑（某些）与跟踪中国FX多样化有关的数据。出现了两个趋势。
- 首先，中国通过增加人民币的作用来减少其对美元的依赖。在过去的15年中，美元占中国跨境转移的份额已在结构上下降，从2010年的80-85％下降到现在的40-45％，而大部分下降的局面是由较高的人民人流动所驱动的。相关的是，CNH在全球贸易融资中所占的份额从2021年的2％增加到现在的7％以上（自11月以来就进一步增加了），并且以美元的市场份额为代价。关于人民币跨境转移与其全球市场份额之间不断增加的联系的一种解释是，rmb越来越多地用于与外国人的“真实”经济交易，而不是仅仅用于中国实体之间的跨境转移。其次，与此相对，FX多元化并没有取得太大进展。例如，近年来，中国FX储备金的美元份额似乎一直保持不变。相关的是，近年来银行的外部美元净资产在第4-2024季度的4.76亿美元（尽管总资产和总负债下降）。但是，随着中国GDP的增加，美元的增长率比率下降了。非USD FX净资产（例如，以欧元计价的资产）仍然很小，没有有意义的增加。陆上外汇交易仍然由USDCNY占主导地位，而其他成对的交易很少。