三周前，博费特的评论“担心俄罗斯的增长放缓”：罗斯塔特本周确认其初步的第一季度GDP增长估计值为1.4％y-o-y，并加强了人们对俄罗斯经济增长的实质性放缓的看法。第1季度GDP从上一季度缩小了0.6％，这是乌克兰入侵自2022年春季以来GDP的首次下降。与战争相关的制造业和服务仍然支持年度GDP增长。相比之下，例如，开采和采石场在1月至3月明显签约，批发和零售销售量也有所下降。…由于经济失衡不断加重，俄罗斯的GDP预测通常在近几个月来降低了。世界银行在6月份发布的预测预计，今年GDP增长1.4％，明年的GDP增长1.2％。共识经济学的6月份报告预测，今年的GDP增长率为1.4％，明年1.3％。因此，在某种意义上，俄罗斯中央银行降低了利率，这并不奇怪，今天：我尚不清楚我会在加速通货膨胀之外做任何事情；这是因为Bofit作品以及Hilgenstock和Ribakova（PIIE）的推理：到2024年底和2025年初，经济减速的迹象变得显而易见。甚至军事工业部门也开始停滞不前。经济与供应方面的限制相抵触，俄罗斯银行集中在通货膨胀上。在2025年的第一季度，年增长率降低到估计同比的1.4％（从2024年最后一个季度的4.5％起）。这实际上意味着与上一季度相比，活动收缩为0.6％，这是自2022年第二季度以来的第一季度收缩（图1）。如果供应方约束，货币政策将无法做太多。也许商品价格会喘息。特朗普可能会放松制裁。 Howe