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丑陋的，尾巴3y拍卖会发现自2023年以来最糟糕的外国需求
Ugly, Tailing 3Y Auction Sees Worst Foreign Demand Since 2023One week after the Treasury's refunding announcement unveiled no major changes to the coupon auction schedule for the next few months, instead punting everything to Bills and leading to the following headline this morning:*US TREASURY TO AUCTION $100 BILLION IN FOUR-WEEK BILLS... moments ago we got the first actual refunding auction of the week when the Treasury sold $58BN in在非常平庸的拍卖中的3Y纸。高收益率为3.669％，低于7月份的3.891％，是去年9月以来最低的，因为美联储9月降低税率的市场括号。提醒人们，男高音最近的高收益率在一月份达到4.332％，此后下降。在发行时，这是0.7 bps的尾巴至3.662％，在过去的11次拍卖中连续第三次尾巴和第9尾。竞标为2.526，高于上个月的2.509，但低于六次拍卖平均水平为2.589。 The internals were uglier: Indirects dropped to 53.99 from 54.11, the lowest since Dec 2023. And with Directs once again awarded a surprisingly high 28.1%, which was down from the record 29.4% in July but otherwise was the 2nd highest on record, Dealers were left with 17.9%, up from 16.5% and the highest since April as buyside demand among foreigners, for 3Y paper remains surprisingly weak.Overall, this是一个贫穷的，尾巴的3Y拍卖，令人失望的外国需求和直接抵消的直接激增，毫不奇怪的是，债券市场远远不超过
来源:Zero Hedge财政部退款公告一周后，在接下来的几个月内没有对优惠券拍卖时间表进行重大更改，而是将所有内容都涂成比尔，并导致今天早上的标题：
- *美国财政部进行的1000亿美元的四周账单
...片刻前，我们获得了本周的第一次实际退款拍卖，当时财政部以非常平庸的拍卖出售了30亿美元的3岁纸。
高收益率为3.669％，低于7月的3.891％，自去年9月以来最低的收益率是美联储9月降低税率的市场饰物。提醒人们，男高音最近的高收益率在一月份达到4.332％，此后下降。发行时，这是3.662％的0.7 bps尾巴，在过去的11个拍卖中连续第三次尾巴和第9尾。
覆盖的竞标为2.526，高于上个月的2.509，但低于2.589的六次拍卖平均水平。
内部人士更丑陋：间接率从54.11降至53.99，是自2023年12月以来最低的。并再次获得了令人惊讶的高度28.1％，比7月份的纪录降低了29.4％的纪录，否则在17.9％中，剩下的是17.9％，从17.9％中剩下17.9％，而3月份则是3月的最高要求。
总的来说，这是一场糟糕的3岁拍卖，外国的需求令人失望，直接抵消了直接的兴起，毫无疑问，债券市场休息后的债券市场并不那么兴奋，尽管令人惊讶的是，拍卖前和之后的10年代贸易的屈服一直保持在4.20％。
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