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“经济衰退恐惧”中的定价 - 高盛说，很难找到新的宏大风风
“衰退恐惧”中的定价 - 高盛说，很难在近几个月来发现新的宏观后风枪萨克斯的观点是，市场可能会继续攀升“忧虑之墙”。但是，他们的基线预测仍然非常良性 - 2026年的增长恢复，而在接下来的一个月中，联邦政府稳步降低了政策率。整个资产之间的泡沫有很多，现货VIX接近一年中最低的水平。 But, as Goldman's Dominic Wilson highlights below, 3-month VIX futures remain above 20 and the high spread to spot VIX suggests that there may still be risk premium to squeeze out in places if we simply avoid new problems.The VIX is approaching the year's lows, but VIX futures have been stickier, implying lingering risk premiumSource: Goldman SachsAs the market has taken more credit for good news, however, it is getting harder to identify clear新的宏大风。我们认为，增长定价在很大程度上已经为我们看到2026年及以后的近2％的GDP增长而受到赞誉。尽管我们认为，对我们股票的宏观偏见更有可能来自贫穷的政策转变，但市场现在也朝着这个方向发展，但宏观的风险也会使人们更加挑战，因为人们对市场的发展越来越快。薪资弱点的弱点
来源:Zero Hedge高盛（Goldman Sachs）最近几个月的观点是，市场可能会继续攀登“忧虑之墙”。
市场可能会继续攀登“忧虑之墙”。但是，他们的基线预测仍然相当良性 - 2026年增长恢复，美联储在未来几个月内稳步提高了政策率。
资产之间存在着泡沫的口袋，现场VIX接近一年中最低水平。
但是，正如高盛的多米尼克·威尔逊（Dominic Wilson）在下面的亮点时，3个月的Vix期货保持在20以上，而高点的差异表明，如果我们只是避免了新的问题，那么在某些地方可能仍然有风险溢价。
如果我们只是避免新问题VIX正在接近年度的低点，但Vix Futures却更加坚定，这意味着风险溢价
来源：高盛
由于市场对好消息有了更多的荣誉，因此很难确定清晰的新宏大风风。
我们认为，增长定价在很大程度上赞扬了我们在2026年及以后看到的近2％的GDP增长。
，尽管我们认为对美国股票的宏大风向可能来自肮脏的政策转变，但市场现在也朝着这个方向发展。
巨大的宏风险是，如果要浏览现场弱点的过程面临挑战，这使市场更加担心衰退风险。
市场迅速从担心增长转变为薪资弱点的热情缓解。
，但对失业率的更明显的向上压力可能会对股票构成更大的挑战，尤其是考虑到目前的定价。
如果此举与超过预期的通货膨胀结果一致，那么对受约束的美联储的担忧将是一个更大的挑战。
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