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市场继续期望美联储下个月将降低利率
是由于特朗普总统在中央银行降低利率的压力运动吗？或者，也许这就是担心经济增长正在放缓和对关税会增加通货膨胀的期望。也许这是上述所有内容的组合。不管是什么原因，市场都有信心美联储会修剪[…]
来源:《Capital Spectator》是由于特朗普总统在中央银行降低利率的压力运动吗？或者，也许这就是担心经济增长正在放缓和对关税会增加通货膨胀的期望。也许这是上述所有内容的组合。无论原因如何，市场都有信心美联储将在9月17日的政策会议上修改其目标利率。
考虑对政策敏感的美国2年国库收益率，该收益率在星期三（8月27日）急剧下降，降至3.62％，这是自5月以来最低的。更重要的是，收益率接近中位数低于4.33％的FED基金目标利率的总百分比，这是自去年10月以来最低的。差距是一个明显的信号，表明情绪正在期望降低税率。
一个将失业和消费者通货膨胀与美联储资金利率相关联的简单模型表明，放松政策有一个可靠的案例，根据该措施，该策略仍然非常紧张。
美联储的挑战是，至少还没有驳回由于关税引起的较高通货膨胀的可能性。但是，正如美联储主席鲍威尔（Powell）上周指出的那样，他的经济增长放缓似乎是更大的威胁。
建议：美联储资金期货的定价为87％的概率，即在9月17日的FOMC会议上降低税率。
美联储资金期货风险是通货膨胀可能开始加速。一个可能的迹象是，消费者价格指数的核心量度取货，该指数在7月份上涨了3.1％，而年与年级的速度是自2月以来最快的速度。如果这是未来几个月内定价压力更牢固的迹象，那么宽松率将是不合时宜的，并且可能为重大的政策错误奠定基础。
亚特兰大美联储的第三季度GDP Nowcast