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Tips 交易
读者对制造业有一个问题
来源:《金融时报》_全球经济本文是我们 Unhedged 时事通讯的现场版本。高级订阅者可以在此处注册，以便每周一到周五接收时事通讯。标准订阅者可以在此处升级到高级订阅者，或浏览所有 FT 时事通讯
此处 此处 浏览早上好。《华盛顿邮报》的一篇报道称，唐纳德·特朗普可能会实施选择性关税而非普遍关税，这导致美元昨日上午下跌。他称该报道是“假新闻”，美元有所回升。没有人知道特朗普二世的关税政策，而且一段时间内也不会有人知道。祝大家交易美元愉快，如果您有时间，请给我们发送电子邮件：robert.armstrong@ft.com 和 aiden.reiter@ft.com。
故事 美元下跌 robert.armstrong@ft.com aiden.reiter@ft.com25 年的 Tips
国债通胀保值证券（定期调整价值以补偿通胀的国债）在过去六年中的表现优于普通国债和固定收益基准。这并不太令人惊讶：通胀相当严重，而 Tips 就是用来对冲通胀的。
通胀但 Tips 并非每次通胀上升时都表现出色。与任何债券一样，它们对名义利率很敏感，如果利率的增幅大于通胀的增幅（或者更确切地说，盈亏平衡通胀，即市场对未来通胀的预期），则 Tips 表现不佳。 2019-2021 年 Tips 表现出色的时期，其特殊之处在于名义利率要么下降速度快于通胀（2019 年初至 2020 年中），要么上升速度不如通胀（2020 年中至 2021 年）。
我们在此图表中使用了短期 Tips 和国债指数，因为这是 Tips 市场中交易最活跃的部分：
美联储 通胀影响如果市场逐渐相信特朗普的政策确实会导致通胀，并且如果美联储被迫保持利率稳定，则 Tips 应该会表现出色。法国巴黎银行美国利率策略主管 Guneet Dhingra 表示：
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