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尽管收益率创下 2007 年以来最高水平，但 10 年期国债拍卖仍表现糟糕，表现惨淡
尽管收益率达到 2007 年以来的最高水平，但 10 年期债券拍卖仍惨淡收场债券市场崩盘，或者说利率上涨，今天仍在继续，尤其是在 JOLTS 和 ISM 数据公布之后，今天的 10 年期债券拍卖仅仅证实了情况有多么糟糕，重新开始出售的 390 亿美元 9 年期 10 个月期债券不仅定价糟糕，而且收益率创下 2007 年 8 月以来的最高水平！拍卖收益率止于 4.680% 的高位，比上个月的 4.2520% 大幅上涨了 44.5 个基点。尽管这是自2007年8月以来的最高收益率......但需求显然不存在，拍卖尾随发行价0.2个基点，这是自10月份以来的首次尾随。投标覆盖率为2.53，低于12月份的2.70，为10月份以来的最低水平。内部情况也很糟糕，间接利率从70.0%下滑至61.39%；这是自 2023 年 10 月以来最低的外国奖励。而直销商持有 22.97% 的债券，为 11 月以来的最高水平，而经销商持有 15.6% 的债券，为 8 月以来的最高水平，这是一个不祥的警告，表明美联储重新开始从经销商手中“拿走”债券的时间即将到来。总体而言，这次基准票据的尾标拍卖很糟糕，即使市场对结果的反应有些平淡，但这只是因为 10 年期债券目前的交易价格为 4.70%，为 2024 年 4 月以来的最高水平，而且只有在 2023 年 10 月，收益率才更高。当然，当时收益率飙升迅速导致利率下跌 1%，因为人们担心经济急剧放缓。然而，这一次，
来源:Zero Hedge债券市场崩盘，或者说利率暴涨，今天仍在继续，尤其是在 JOLTS 和 ISM 数据公布之后，今天的 10 年期拍卖证实了市场有多糟糕，当时重新开始出售的 390 亿美元 9 年期 10 个月期债券不仅价格糟糕，而且收益率创下 2007 年 8 月以来的最高水平！
价格糟糕，而且收益率创下 2007 年 8 月以来的最高水平拍卖止步于 4.680% 的高收益率，比上个月的 4.2520% 上涨了 44.5 个基点。尽管这是 2007 年 8 月以来的最高收益率……
... 显然没有需求，拍卖比发行时低 0.2 个基点，这是自 10 月以来的首次低。
投标覆盖率为 2.53，低于 12 月的 2.70，为 10 月以来的最低水平。
内部情况也很糟糕，间接从 70.0% 下滑至 61.39%；这是自 2023 年 10 月以来的最低外国奖励。而直接占 22.97%，为 11 月以来的最高水平，交易商持有 15.6%，为 8 月以来的最高水平，这是一个不祥的警告，美联储重新开始从交易商那里“拿走”债券的时间即将到来。
总体而言，基准票据的尾标拍卖很糟糕，即使市场对结果的反应有些平淡，但这只是因为 10 年期债券目前的交易价格为 4.70%，为 2024 年 4 月以来的最高水平，而且只有在 2023 年 10 月收益率才更高。当然，当时收益率飙升导致利率在经济急剧放缓的担忧中下跌了 1%。但这一次，数据几乎没有疲软迹象（至少在特朗普入主白宫之前），收益率很有可能大幅上涨，然后不可避免地下降。
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