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信贷巡航是为了瘀伤吗？
解析线索的垃圾债券市场内脏
来源:Alphaville免费解锁编辑器的摘要
FT的编辑Roula Khalaf在本周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
美国的股票很不适，经济学家却是多么的，数据一直在恶化，甚至财政部长Scott Bessent也无法排除经济衰退。但是，一个广泛的指示仍然放松了：高收益键扩展。
不良 Morose 恶化 不能排除经济衰退 高收益债券差这很重要，因为信贷市场通常被认为是经济困扰的预兆，而不是幸运的stonk。垃圾债券传播的著名人数众所周知，与戈尔无尽的股票市场相比，1998年全球金融危机，互联网爆发和俄罗斯金融危机的严重性远远超过了1998年的俄罗斯金融危机。
，尽管最近的信贷肯定受到了打击（正如我们昨天所指出的那样），但它比股票更具弹性，这表明信贷投资者仍然认为经济衰退不太可能。这是垃圾债券店最近所做的。
正如我们昨天所指出的您可以看到的，今年的差异明显扩大，但仅在325个基点，它们仍远低于近期和长期平均值，而在2022-23的增长恐慌峰值（回想起来似乎令人震惊的是）中，在2022-23的峰值上看到的500-600bps。
可笑的过度清楚地说，这些并不是表明信贷投资者过分担心公司违约的明显上升，而经济衰退将需要。
为什么严重的股市摇摆不定？好吧，这很容易被解释，这反映了AI泡沫减轻和关税戏剧削弱了许多其他股票的上行空间。对股票的乐观情绪减少对股票有害，但是如果公司促使公司变得更加谨慎，这对信贷有益。
尽管如此，现在有一些分析师认为，信贷市场的实力不应过分解释。这是摩根史丹利（Morgan Stanley）的安德鲁（Andrew）昨天写的，下面他的重点是：
上周的信用率要少得多， fitch