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“三月融化”和“ Queezy Q1”
The Best And Worst Performing Assets Of The "March Meltdown" And "Queezy Q1"The first quarter was an incredibly tumultuous period for markets, with the S&P 500 posting its biggest quarterly decline since 2022. The main driver of the market volatility according to DB's Jim Reid, was an aggressive round of tariffs, as President Trump launched measures going well beyond his first term, with reciprocal tariffs still looming否则，在本季度初期，DeepSeek的AI模型的发布导致了有关大型技术估值的越来越多的问题，而宏伟的7结束了该季度在熊市领域。但这并不是所有的坏消息，欧洲股票的表现巨大，这要归功于财政政权向更高的国防支出转移。实际上，第一季度是十年来Stoxx 600与标准普尔500标准指数之间最大的季度性能差距，以及美国的表现不佳与世界其他地区最大的不足，在23年内与全球其他地区。毫无疑问，整体语调通常是市场的风险，并且随着对话的越来越多，随着他们的季后赛越来越多，金额越来越高。性能，“ Giasy Q1”实际上在一月份开始了一个不错的开局。例如，最初几周的数据表明，包括美国在内的强大增长和需求压力。例如，ISM服务打印在12月最多54.0，超过
来源:Zero Hedge第一季度对于市场来说是一个令人难以置信的动荡时期，标准普尔500指数的季度下降了2022年。
根据DB的吉姆·里德（Jim Reid）的说法，市场波动的主要驱动力是一轮积极的关税，因为特朗普总统发起的措施远远超出了他的第一任期，互惠的关税仍在4月2日被迫在眉睫。否则，DeepSeek的AI在该季度的早期发布了有关大型技术估值的越来越多的问题，这导致了有关大型技术估值的越来越多的问题。
是一轮攻击性关税 DeepSeek的AI模型的发布但这并不是所有的坏消息，欧洲股票的表现巨大，这要归功于财政政权向更高的国防支出转移。实际上，第一季度标志着十年来Stoxx 600与标准普尔500指数之间最大的季度性能差距，以及美国与世界其他地区23年中最大的表现不佳。
尽管如此，总体基调通常是市场的冒险，随着对话越来越多地转向停滞，黄金价格发布了自1986年以来最大的季度收益。
季度评论 - 高级宏概述
但是，在一月份开始了强劲的开局之后，市场开始显示在本月底摇摆的迹象。最重要的发展之一是发行了DeepSeek的新AI模型，该模型提出了有关美国大型技术估值的可持续性的问题。最初的市场影响是在1月27日感受到的，纳斯达克当天下降了-3.07％，而Nvidia下降了-16.97％。即使纳斯达克迅速抛弃了迅速的抛售，它仍然对美国技术例外主义的叙事产生了疑问，这在过去几年中为股票市场的进步提供了动力。然后在2月，NVIDIA的收入显示了两年来最小的收入节拍，这对于过去的投资者来说，这是不知所措。
NVIDIA下跌-16.97％。 黄金： 美国国债： 美国股票 NVIDIA下跌-16.97％。 黄金： 美国国债：美国股票