国际货币制度是否“不公平”吗?

agnèsBénassy-Quéré,本次演讲中的第二副州长:新的特朗普政府对国际货币体系的不满 - 从总统新的首席经济顾问(米兰,2024年)的看法来看 - - 已经让专家抓住了他们的头脑。我们已经习惯了美元的“高昂特权”,因为ValéryGiscardd'Estaing著名地[…]

来源:Mostly Economics

agnèsBénassy-Quéré,本演讲中Banque de France的第二代副州长:

在本演讲中:

新的特朗普政府对国际货币体系的不满 - 从总统新的首席经济顾问(Miran,2024)的看法来看,已经使专家挠头。我们已经习惯了美元的“高昂特权”,正如瓦莱里·吉斯卡德·德斯塔(ValéryGiscardd'Estaing)在1965年著名地称其为著名的:美国财政部为世界其他地区提供了安全,液体资产,从而使全球融资的车轮润滑,从而使绿色货币的利益(又是绿色的货币都归功于绿色企业,任何赛车都不是在绿色后卫,企业是绿色企业的利益,同时又有绿色的企业,同时又有绿色的企业,同时又有绿色的企业,同时又是绿色的企业。鉴于其公共债务的规模巨大,没有汇率风险,比率相对较低 - 超过2024年底或世界GDP的三分之一超过35万亿美元。

Miran,2024

正如Pierre-Olivier Gourinchas和HélèneRey在2007年的一篇文章中所展示的那样,美国的资产负债表的规模使其成为“世界的银行家”,甚至是一个风险投资基金,在Asset方面具有高风险的高风险,高收益的投资,无风险,低于风险,低抵销债务方面的债券。在正常时期,这是一个很好的位置。但是,在危机时期,国家资产的价值下降,而其负债的价值保持不变。当时,作者得出的结论是,“高昂的特权”与“高昂的职责”汇手 - 以保险公司的方式危机期间财务损失的职责(Gourinchas et Rey,2022年)。  但是,从长远来看,美国资产的收益率超过了其负债的收益率,因此其净国际投资地位(资产责任较少)的幅度远低于其累计贸易赤字。

文章de 2007 Gourinchas et Rey,2022

是不公平的吗?

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