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“实际”利率有多严格？
- 作者：New Deal democrat这篇文章的灵感来自保罗·克鲁格曼今天早上的一条 Xtweet，他在推文中指出，如果我们以与欧洲相同的方式衡量通胀，年同比变化率将只有 1.7%。这让我感到疑惑，既然主要的区别在于如何衡量住房通胀，那么美联储目前的政策对一些最重要的通胀指标的限制程度究竟有多大？让我们首先回顾一下，使用协调指数（红色）、住房 CPI（金色）、总体 CPI（深蓝色）和核心 CPI（浅蓝色）来计算当前消费者价格的年同比变化率：正如我在上周报告 CPI 时指出的那样，住房消费者价格仅同比上涨 1.8%，而总体通胀率为 2.9%，核心指标为 3.2%。过去一年，联邦基金利率一直保持在 5.33%。这意味着总体通胀的“实际”联邦基金利率为 2.4%，核心通胀为 2.1%，扣除住房的 CPI 和协调指数均为 3.6%：与前几年相比，这当然是紧缩的。但与历史相比如何？下面我减去当前的“实际”联邦基金利率，以显示 0 线上的每个指标，并将其分成两部分以更好地显示历史记录：1982 年之前，当前的“实际”联邦基金利率高于除经济衰退前一年左右以及 1966 年经济放缓之外的任何时候。自千禧年以来，它也高于除大衰退前夕之外的任何时候。在
来源:The Bonddad 博客- 新政的民主党人
这篇文章的灵感来自于今天早上保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）的XTWEET，他指出，如果我们以欧洲相同的方式衡量通货膨胀，那么Yoy％的变化只有1.7％。这让我想知道，因为主要区别是如何衡量庇护通货膨胀，所以在许多最重要的通货膨胀措施中，当前美联储政策的限制性如何？
让我们开始回顾一下当前使用统一指数（红色），CPI LES庇护所（黄金），标题CPI（深蓝色）和Core CPI（浅蓝色）的消费者价格变化的情况开始：
正如我指出的上周报道CPI时，前罢工的消费者价格仅上涨1.8％，而标题通货膨胀率为2.9％，核心量度为3.2％。
过去一年中，美联储资金利率一直保持在5.33％。这意味着标题通货膨胀的“真实” FED资金利率为2.4％，核心通货膨胀率为2.1％，CPI较少的庇护所和和谐指数为3.6％：
与过去几年相比，这肯定很紧。但是，它在历史上如何比较？在下面，我减去当前的“真实” FED资金利率，以显示0行的每个度量，并分为两个部分，以显示历史记录：
在1982年之前，当前的“真实”饲料基金利率高于任何时间，除非在衰退之前左右以及在1966年放缓期间。自千年之年以来，它也比任何时候都高。另一方面，实际速度几乎是在1980年代和1990年代后期的所有时间。
自1980年代和1990年代以来被记住是繁荣时期，这是如此大吗？
好吧，请记住，在这两个数十年中，利率，尤其是抵押贷款率几乎持续下降的速度。确实，只有当他们停止下降3年或更长时间时，衰退才发生：