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地区美联储初步报告显示 5 月份通胀脉搏仍在继续
- 作者：新政民主党 尽管制造业对美国经济的重要性远不如二战后几十年，但仍占总权重的 25% 左右；此外，它比经济中的服务业更容易受到冲击。这意味着，出于预测目的，该行业始终是在全面衰退之前出现下滑的行业，即使制造业本身的急剧下滑通常不再足以导致经济衰退。换句话说，制造业低迷是经济的一个必要但不充分的先行指标。 本月初，ISM 制造业指数延续了今年的一系列扩张性数据。其总体指数和新订单指数的三个月平均值分别稳定在 52.6 和略低至 54.5，任何高于 50 的读数都表明扩张：但我也注意到，支付价格分类指数大幅上升至 2022 年 5 月以来的最高数字。纽约联储和费城联储地区制造业调查的 5 月份首份读数继续显示了这些趋势。首先，纽约的整体指数为 19.6（下图中的橙色），这是自 2022 年以来的最高指数结果，而费城的整体指数（下图中的金色）略有负值，为 -0.4。为了平滑这些非常嘈杂的序列，我还显示了平均值（蓝色）：制造业扩张的总体趋势
来源:The Bonddad 博客- 新政民主党人
尽管制造业对美国经济的重要性远不如二战后几十年，但仍占总权重的25%左右；此外，它比经济中的服务业更容易受到冲击。这意味着，出于预测目的，该行业始终是在全面衰退之前出现下滑的行业，即使制造业本身的急剧下滑通常不再足以导致经济衰退。换句话说，制造业低迷是经济的必要但不充分的先行指标。
本月初，ISM 制造业指数延续了今年的扩张势头。其整体指数和新订单指数的三个月平均值分别稳定在 52.6 和略低至 54.5，这消除了一些波动，任何指数高于 50 都表明扩张：
但我也注意到，支付价格分类指数大幅上升至 2022 年 5 月以来的最高数字。
纽约联储和费城联储地区制造业调查的 5 月份首份数据延续了这些趋势。
首先，纽约的整体指数为 19.6（下图中的橙色），这是自 2022 年以来的最高指数结果，而费城的整体指数（下图中的金色）略有负值，为 -0.4。为了平滑这些非常嘈杂的序列，我还显示了平均值（蓝色）：
去年底以来制造业扩张的总体趋势十分明显。
此外，区域调查中更领先的新订单组成部分相似，纽约显示强劲扩张，费城则出现小幅-1.4 收缩。两者的平均值不如 4 月份积极，但三个月平均值是 2025 年初以来最积极的：
但如果调查中的生产部分是积极的，那么通货膨胀问题就会在定价部分中凸显出来。